円高・個人消費低迷・経済不安定化

「しかし、中東情勢を巡る不透明感や円安のさらなる進行による物価上昇への懸念が消費者マインドを下押しする大きなリスクとなっています。」

「中東情勢を巡る不透明感や物価上昇への懸念が消費者マインドを下押しする大きなリスクとなっています。」

「こうした中で、米国による関税引き上げによる悪影響が、日本経済を直接・間接的に下押しする大きなリスクとなっています。」

「米国による関税引き上げによる悪影響が、日本経済を直接・間接的に下押しする大きなリスクとなっています。」

「こうした中で、米国による追加関税措置は、日本経済を直接・間接的に下押しする大きなリスクとなっています。米国の経済は、物価の上昇が消費行動に影響を与えていますが、歴史的な失業率の低さを維持しており、個人消費を下支えする環境が続いているものの、関税政策を巡る不確実性や株価下落などを背景に消費者マインドの悪化が懸念されます。」

「当中間連結会計期間におけるわが国の経済は、コスト増の価格転嫁が進むことでデフレ脱却の素地が整い、賃上げや財政政策による消費の回復、底堅い設備投資やインバウンド消費等が景気を下支えしていました。その一方で、エネルギー価格や円安による輸入物価の高騰、さらには賃金の伸びが物価上昇に追いつかない状況が長引くなか、家計の消費活動は慎重化し景気への影響について不透明な状況が続いています。米国の経済は、良好な雇用・所得環境や株高による資産効果など個人消費を下支えする環境が続いているため、個人消費を中心に底堅い状況が続いています。中国の経済は、不動産市場は依然として低迷し、悪循環に歯止めをかける景気刺激政策が示されたものの、厳しい雇用・所得環境や消費マインドの冷え込みなどを背景に個人消費は低迷が続いています。」

「当第１四半期連結累計期間におけるわが国の経済は、コスト増の価格転嫁が進むことでデフレ脱却の素地が整い、賃上げや財政政策による消費の回復、底堅い設備投資やインバウンド消費等が景気を下支えしていました。その一方で、エネルギー価格や円安による輸入物価の高騰、日銀の金融政策正常化による企業の設備投資鈍化など消費への影響について不透明な状況が続いています。 米国の経済は、個人消費を中心に底堅く、雇用情勢も良好さを維持していますが、過熱感のある国内需要を背景に、インフレ率が下げ渋る状況から個人消費の緩やかな減速が懸念されます。 中国の経済は、不動産市場は依然として低迷するも悪循環に歯止めをかける政策も示されず、経済政策の不透明性の高まりから個人消費の低迷が懸念される状況が続いています。」

「当第３四半期連結累計期間におけるわが国の経済は、新型コロナウイルス感染症の５類移行に伴うアフターコロナへの転換期を迎え、対面型サービス業である外食や宿泊需要が増加しました。この他、製造業における復調の流れが継続し、インバウンド需要の回復や賃金上昇などもあって経済は緩やかに回復傾向にありました。その一方で、巣ごもり需要は一巡し、原油価格の高騰や為替相場の変動による影響が長期化したことで、生活必需品や資材価格の上昇を引き起こすなど依然として先行き不透明な状況が続いております。 米国の経済は、良好な雇用環境と実質賃金の上昇の他、輸送やヘルスケア、娯楽といったサービス消費が増加していますが、インフレ抑制に向けた金融引き締めは継続されており、景気後退への懸念が生じております。 中国の経済は、ゼロコロナ政策解除を受け輸出額は年初に増加したものの、住宅を中心とした不動産開発投資の減少幅の拡大や輸出の低迷によって景気減退の可能性があります。」

「当第２四半期連結累計期間におけるわが国の経済は、新型コロナウイルス感染症による行動規制が緩和される中、インバウンド需要の増加や物価高を背景とした賃金上昇もあり、飲食、レジャー、宿泊関連を中心に経済は回復傾向にありました。一方、生活必需品やエネルギー価格の高騰、資材価格の上昇といった物価高や為替相場の変動といった影響は長期化しており、依然として先行き不透明な状況が続いております。 米国の経済は、実質賃金の上昇に伴い個人消費が底堅く推移しており、雇用者数も増加傾向にあります。高水準が続くインフレ抑制に向けて金融引き締めが継続されており、景気後退への懸念が生じております。一方、中国の経済は防疫措置の緩和を受け飲食や旅行といったサービス消費の回復は続いているものの、不動産業や輸出の不振が続いていることが景気を下押ししております。」

「当第１四半期連結累計期間におけるわが国の経済は、新型コロナウイルス感染症による行動規制の緩和と政府の経済対策効果を受け、経済活動は正常化が進み景気は緩やかな回復傾向となりました。一方、不安定な国際情勢に伴う資源・エネルギー価格の高騰による物価上昇と為替相場の変動の影響により、依然として先行き不透明な状況が続いております。 米国の経済は、個人消費の増加の動きが見られますが、高水準が続くインフレと、その対策として行われている急激な利上げの中で起きた金融不安により消費意欲への懸念が生じております。一方、中国の経済は防疫措置の緩和に伴い飲食・旅行などのサービス業で個人消費が回復傾向にありますが、実店舗での販売は回復が遅れている状況です。」

「また、ウクライナ情勢の長期化等による資源価格の高騰や日米の金融政策の相違に起因する急速な円安進行などが引き金となり国内物価が上昇するなど、依然として不透明な状況が続いております。 米国の経済は、個人消費はサービス業を中心に復調、企業活動も拡大が続いていますが、ＦＲＢは利上げペースを一段と加速し今後は景気減速への警戒が必要となります。一方、中国の経済も、好調なスタートを切りましたが、ゼロコロナ政策による上海市のロックダウンで経済活動が停滞し、解除後は持ち直しつつありますが限定的であります。」

「また、ウクライナ情勢の長期化等による資源価格の高騰や日米の金融政策の相違に起因する急速な円安進行などが引き金となり国内物価が上昇するなど、依然として不透明な状況が続いております。 米国の経済は、個人消費はサービス業を中心に復調、企業活動も拡大が続いていますが、ＦＲＢは利上げペースを一段と加速することを決定し今後は景気減速への警戒が必要となります。一方、中国の経済も、好調なスタートを切りましたが、ゼロコロナ政策による上海市のロックダウンで経済活動が停滞し、解除後は持ち直しつつありますが限定的であります。」

「当第１四半期連結累計期間におけるわが国の経済は、オミクロン株の感染急拡大により多くの地域でまん延防止等重点措置が発令され、個人消費が再び悪化しましたが、昨年の緊急事態宣言発出時と比べ影響は軽微にとどまり、景気は緩やかに持ち直しの動きが見られました。しかし、新たな変異株をはじめ感染症による内外経済への影響や、ウクライナ情勢の緊迫化等による原材料価格の動向などの地政学的問題、更には米国の金融政策も影響し、依然として不透明な状況が続いております。 米国の経済は、コロナワクチンの接種の進展に伴い、人々の外出機会が増加し個人消費はサービス業を中心に復調、企業活動も拡大が続いています。一方、中国の経済も、好調なスタートを切りましたが、ゼロコロナ政策による上海市のロックダウンなど、新型コロナウイルス感染拡大に伴う経済活動の停滞が懸念されます。」

「年末にかけて新型コロナウイルス感染症の収束により個人消費は持ち直してきたものの先行きは不透明な状況であります。米国の経済は、コロナワクチンの接種の進展に伴い、人々の外出機会が増加し個人消費はサービス業を中心に復調、企業活動も拡大が続いていましたが、年末にかけてオミクロン株の流行により新規感染者が急増し人流が抑制されています。」

「当第３四半期連結累計期間におけるわが国の経済は、新型コロナウイルス感染症が変異株などで再拡大する中、個人消費は徐々に回復しつつありましたが、コロナ感染第５波は人の動きを大幅に減少させ消費の落ち込みにつながりました。 一方、中国の経済は、コロナ感染の抑え込みに成功しており、全体としては順調な回復が続いてきましたが、格差是正の政策や電力の規制強化によって先行きは不透明です。」

「当第２四半期連結累計期間におけるわが国の経済は、新型コロナウイルス感染症が変異株などで再拡大する中、個人消費は徐々にですが回復しつつあります。小売業の売上はスーパーマーケットが改善、コンビニエンスストアでも来客数の落ち込みが縮小、百貨店の売上も改善に向かっています。また、外食やレジャー関連の回復が遅れる一方で、巣籠り需要は引き続き好調、市場の二極化が続いています。 米国の経済は、コロナワクチンの接種の進展に伴い、人々の外出機会が増加、個人消費はサービス業を中心に復調、企業活動も拡大が続いています。一方、中国の経済は、コロナ感染の抑え込みに成功しており、全体としては順調な回復が続いていますが、小売業は緩やかな復調にとどまり、個人消費の回復は旅行・レジャーなどのサービス分野で遅れています。」

「当第１四半期連結累計期間におけるわが国の経済は、新型コロナウイルス感染症拡大の影響により極めて厳しい状況で推移しました。段階的な経済活動の再開がみられたものの、新型コロナウイルス感染症が再拡大しており、外食や旅行関連が顕著に落ち込む一方で、巣籠り需要は引き続き好調、市場の二極化が続いています。」

「当連結会計年度におけるわが国の経済は、新型コロナウイルス感染症拡大の影響により極めて厳しい状況で推移しました。段階的な経済活動の再開がみられたものの、新型コロナウイルス感染症が再拡大しており、個人消費は持ち直しの動きに足踏みがみられました。 米国の経済は、経済活動規制の緩和や強化を繰り返しながら景気回復が進んだものの、新型コロナウイルス感染症拡大による景気の先行きと中国との対立深刻化などの影響もあり不透明なものとなりました。」

「当第３四半期連結累計期間におけるわが国の経済は、新型コロナウイルス感染症拡大によって国民生活や雇用、企業活動へ深刻な影響を及ぼしました。緊急事態宣言の全面解除を受け、経済活動は徐々に再開されているものの完全な回復にはほど遠い状況です。米国の経済は、景気回復が進んでいますが、新型コロナウイルス感染症拡大による景気の先行きと中国との対立深刻化などの影響もあり不透明です。」

「当第２四半期連結累計期間におけるわが国の経済は、新型コロナウイルス感染症の拡大によって国民生活、雇用、企業活動へ深刻な影響を及ぼしました。緊急事態宣言の全面解除を受け、経済活動は再開されているものの先行きは不透明な状況が続いています。 米国の経済は、経済活動の再開により景気は回復しつつありましたが、新型コロナウイルス感染症の新規感染者数が増加している一部の州・地域では再開の一時停止や規制強化により景気回復のペースが鈍化しています。中国の経済は、４月から６月の実質GDP成長率は回復を遂げ、いち早く最悪期を脱し、消費は鈍いものの投資主導で回復過程を辿っています。」

「当第１四半期連結累計期間におけるわが国の経済は、政府と日銀の経済政策による下支えがなされる一方、新型コロナウイルス感染症の拡大により国民生活、雇用、企業活動へ深刻な影響を及ぼし、先行きが不透明な状況で推移いたしました。」

「当期におけるわが国の経済状況は、海外経済の減速の影響で輸出が減少し、製造業を中心に業績が低迷しました。雇用環境は継続して改善していますが、個人消費には結びつきませんでした。また、10月以降は消費増税の影響を受けた反動減が続き、暖冬の影響も個人消費の伸び悩みに追い打ちをかけました。」

「当第３四半期連結累計期間におけるわが国の経済は、企業収益が堅調に推移し、雇用環境の改善を背景に全体の景況感も底堅く推移しました。また、９月末においては消費税増税前の駆け込み需要が消耗品を中心に見られました。しかし、物流費や原材料価格の高騰によるコストの増加も継続している状況です。海外では、米国経済は堅調に推移しましたが、米中の貿易摩擦は長期化の様相を呈しており、世界経済への影響が懸念され、未だ先行きは不透明な状況です。」

「当第２四半期連結累計期間におけるわが国の経済は、企業収益が堅調に推移し、雇用環境の改善を背景に全体の景況感も底堅く推移しました。しかし、物流費や原材料価格の高騰によるコストの増加も継続している状況です。 海外では、米国経済は堅調に推移しましたが、米中の貿易摩擦は長期化の様相を呈しており、世界経済への影響が懸念され、未だ先行きは不透明な状況です。」

「海外では、米国経済は堅調に推移しましたが、米中の通商政策から引き起こされる世界経済への影響や英国のＥＵ離脱問題への懸念など、未だ先行きは不透明な状況です。」

「原材料の高騰、人手不足による臨時・派遣社員の人件費の増加、物流費の上昇によるコストの増加なども続いております。また、７月以降の豪雨や台風などの自然災害は産業界にも工場の操業停止などの悪影響を与えました。海外では、米中の通商政策から引き起こされる世界経済の減速、英国のＥＵ離脱問題への懸念や東アジア・中東地域の地政学的リスクなど、先行きは不透明な状況が続きました。」

「当第３四半期連結累計期間におけるわが国の経済状況は、政府の経済施策や金融政策により企業収益や雇用環境の改善傾向が続き、景気は全体として緩やかな回復基調にあります。一方、原材料の高騰、人手不足による臨時・派遣社員の人件費、物流費の上昇によるコストの増加なども続いております。また７月以降の豪雨や台風などの自然災害は産業界にも悪影響を与えました。 海外では、米国や中国の通商政策から引き起こされる世界経済の減速、欧米の政治動向への懸念や東アジア・中東地域の地政学的リスクなどもあり、先行きは不透明な状況と言えます。」

「当第２四半期連結累計期間におけるわが国の経済状況は、政府の経済施策や金融政策により雇用や所得環境の改善傾向が続き、景気は緩やかな回復基調にあります。一方、原油価格、人手不足による臨時・派遣社員の人件費、物流費用の上昇によるコストの増加など、経済環境全体としては厳しい状況が続きました。 インバウンド需要は今後も堅調に推移すると想定されますが、米国の通商政策から引き起こされる世界経済の減速、欧米の政治動向への懸念や東アジア・中東地域の地政学的リスクなどもあり、先行きは不透明な状況と言えます。」

「当第１四半期連結累計期間におけるわが国の経済は回復基調にあり、雇用・所得環境の改善が続き、個人消費も持ち直している傾向がみられるものの、そのスピードは緩やかになりつつあります。一方、円高の進行や原油価格の上昇、人手不足による人件費の高騰や物流費用の上昇に伴うコスト増加等により、依然として厳しい状況が続きました。インバウンド需要は引き続き堅調に推移すると想定されるものの、米国の通商政策がアジア経済に影響を及ぼす可能性は高いと考えられます。また、緩やかな物価上昇に伴う個人消費の冷え込みが想定され、先行きは不透明な状況と言えます。」

「当連結会計年度におけるわが国の経済は、企業業績が向上し、雇用状況は人手不足を背景に改善が進んでおります。また、株価が回復傾向にあり、所得環境の改善により個人消費も緩やかな回復状態が継続しています。海外においては、米国経済は堅調に推移し、中国経済も経済成長率が下げ止まり復活の流れにあります。しかし、北朝鮮をはじめとする地政学的リスクが減少する兆しはなく、先行きは不透明と言えます。」

「当第３四半期連結累計期間におけるわが国経済は、雇用状況の改善や所得増等の様々な経済指標が改善しており、特に株価が回復傾向にあるため、緩やかな回復状態が継続していると言えます。一方、百貨店は外国人の来訪者増加を受けて堅調に推移していますが、スーパーなどの量販店の販売は伸び悩んでおり、全体として個人消費に力強さはありません。 海外においては、米国経済は堅調に推移していますが、北朝鮮をはじめとする地政学的リスクが減少する兆しは見えません。」

「当第２四半期連結累計期間におけるわが国経済は、緩やかな回復状態が継続しており、企業収益は製造業を中心に好調に推移しています。一方、個人消費は雇用者所得の回復を背景に、消費者マインドは緩やかに改善していますが、まだまだ力強さを欠いています。 海外では、中国景気の不安要素や欧米の政策運営に不確実性があるものの、景気は堅調に推移しています。」

「当第１四半期連結累計期間におけるわが国経済は、緩やかな回復基調にありますが、内容としては外需の寄与が大きく内需の伸びは小さく勢いがありません。また、人手不足感はさらに強まり、企業はベースアップを行うなど雇用者所得は増加傾向にありますが、個人消費には未だ結びつかず、流通業界では値下げをする業種も出てきておりデフレ脱却とは言えない情勢です。 海外では、米国の景気が緩やかに拡大しており、個人消費も底堅く推移しているなか、インフレが進み追加の利上げも実施される可能性があります。一方、欧州は移民問題などで混乱している国が多く、経済不安が高まっている状況です。中国は、景気が持ち直す兆しがあり、成長率低下に歯止めがかかってきたと言えます。」

「当連結会計年度におけるわが国の経済は、踊り場から脱することができずに終わった一年となりました。政府の行った経済政策も目立った効果は出ていません。また、雇用者所得は人手不足を背景に増加傾向にありますが、個人消費は依然として低迷しており節約志向が根強い状況です。 海外では、11月に米国大統領選挙にてトランプ候補が勝利してから、大規模減税やインフラ投資を実施するのではという期待感が高まり、株高などの好影響もありました。しかし、保護主義的な政策は日本を含めて世界経済に悪影響を及ぼす可能性が指摘されています。」

「個人消費は賃金の上昇が一服しているうえ、消費者マインドが停滞していることなどから活気がありません。しかし、雇用情勢は着実に改善が進んでおり、消費を取り巻く環境は改善の兆しを見せています。企業において、製造業の生産は持ち直しつつあるものの、設備投資は円高や新興国経済の減速の影響を受け、依然回復ペースが鈍化しています。」

「為替が円高に進行し、個人消費も活気がなく、企業業績は低迷した状況が続いています。そのため設備投資は抑えられ、賃金上昇も進んでいない状況です。政府が目指す成長と分配の循環は道半ばの状態となっています。また英国のＥＵ離脱など新たな問題が発生し、経済全体が不安定な状況であることは否めません。」