【為替】ベッセントはヘッジファンドの「胴元」なのか？

9月、米ドル／円は一時152円まで急落し、ヘッジファンドの取引を反映するとされるCFTC統計の投機筋の円ポジションが買い越し10万枚超へ急拡大した。これを機に、7月末の日米協調介入後も割れなかった155円を割り、米ドル安・円高の動きが主導された可能性が指摘された。

2025年以降、ヘッジファンド中心の投機筋の円買い越しが急拡大した要因として、2025年1月に第2次トランプ政権が発足し、ヘッジファンド出身のベッセント氏が財務長官に就任したことが挙げられる。これにより円買い圧力が高まる局面が生まれたとの見方が示された。

日米金利差の縮小が円買い行動と連動し、米ドル安・円高が進んだとの分析が示される一方で、金利差が4％超と米ドル優位が続く時期もあり、円買いの正当性には疑問が残るとの指摘もある。

2026年9月には、一時152円まで円高となる局面でベッセント財務長官のいわゆる胴元発言が話題化。彼の発言がヘッジファンドの円買い拡大と結びつく可能性があるとの見方が示された。

9月以降、ヘッジファンドの円買いが続く一方で、ベッセント長官は日本のリフレ政策を批判する発言を繰り返し、両者が円高方向へ動く動きを協調しているようにも見えるとの見方が述べられた。