【為替】9月および第1週の米ドル／円を予想する

8月の米ドル／円は、日本の介入と日米協調介入を経て一時は155円台まで円安が進んだ。その後は長期金利の上昇に連動して再び円安が進み、結局160円付近へ戻ったとされる。介入額は報じられた範囲で15兆円に達したとの見方が示された。

長期金利の上昇を背景に円安が再燃したのは、財政規律への懸念が背景にあると指摘される。消費税減税の財源確保を巡る政策思惑が金利動向に影響を与え、財政規律の継続性が円相場の焦点となっている。

米財務省の買いオペ倍増など、長期金利上昇を抑制する動きも市場の注目点だった。これによりドル安・円高への反応が短期的に見られたが、金利差の関係性は一様ではなく、今後の展開には不確実性が残る。

9月は日米の金融政策発表と円安阻止介入の焦点が集まる。日銀の追加利上げ観測が円安抑制に寄与する可能性はあるものの、日米金利差の影響は鈍化しており、9月のドル／円は155〜163円のレンジが想定され、第1週は158〜162円を予想する。