3つに絞られているマーケットテーマでドル円動けず、 世界的な金利上昇のなか長期債への投資も厳しい

市場のマーケットテーマは長期金利上昇、中東情勢、AI開発の3点に絞られている。関心はこの3つに集中しており、ドル円は堅さを見せつつも上値を追えずに推移している。

長期債の投資は、元本が満期に戻る点が売り文句とされる一方、途中で含み損を抱えるケースがあると説明されている。安全性は高いとされるが、機械的な満期回復だけでは要件を満たさないとの見方が示される。

債券投資を成立させるためには資金調達が要る。その資金を賄うには短期金利に依存する必要があり、過去に買った円建て債の利息と現在の短期金利との差が損失として日々計上される状態が続く。

このような状況下では、債券市場は満期まで持ち続けても解決には結びつかないとの考えがある。値動きが限定的な中で、投資戦略としては再評価が求められる可能性が指摘されている。