【セミナーレポート】ベトナムM&Aの成否を分けるポイントと、市場・財務デューデリジェンスの実務を解説

2026年10月29日にオンラインで開催されたセミナー「ベトナムM&Aの勝ち筋と落とし穴」では、AGSコンサルティングとプルーヴが、現地の価値観や商慣習を踏まえたデューデリジェンスの実務を解説しました。登壇者はAGSの松井雅美と児玉優樹、Vu Manh Tuan、プルーヴの狩野直之氏。現地のネイティブメンバーと連携することで、言語と文化の壁を越えたサポートの重要性が強調されました。

セミナーでは、ベトナム固有のリスクとして、二重帳簿と賄賂の関連性、社会保険料未納の実情、売掛金の回収可能性、M&A戦略不在、意思決定スピードの差などが指摘され、財務・税務・法務DDの実務対応が整理されました。特に二重帳簿と賄賂はセットで現れるケースが多く、買い手側の信頼関係構築が重要とされました。

市場DDと事業DDの違いにも焦点が当たり、外部環境の需要拡大や競争環境、制度変更のリスクを事実ベースで検証すること、内部環境では組織・人員と生産・技術の継続性を確認することが強調されました。事業DDでは、将来の収益見通しの実現性を外部・内部環境の観点から検証することが重要と説明されました。

全体として、マクロ成長だけに依存せず、緻密な市場・顧客調査と固有リスクの洗い出しを両輪とするDDの重要性が示されました。ベトナム市場には引き続き高い投資機会がある一方、文化・制度の違いに起因する課題にも留意する必要があると結論づけられました。