【ドル円見通し】『次を急がない』日銀は変わるか…10月利上げ綱引き、156.70〜158.50円はどちらに抜ける FX分析 2026年9月28日

対象期間のドル円は156.70円〜158.50円を中心としたレンジで動くと予想され、日米の金利見通しの決着と市場材料の重さが上下を決める要因として示されている。レンジを抜ける方向はFRBの10月利上げ観測と日銀の見方の修正次第とされ、IMMのポジションと原油動向が値幅の増幅要因となる見込みだ。

前週の動きとしてドル円は159円台へ達する場面があったが、日米の円安警戒と介入警戒が強まり反落。IMMの円ロングは依然として残っているが、ネット買い越しは縮小しており、ポジションの戻りが今週の動きを左右する可能性がある。

IMMのポジションでは円ロングがまだ優勢。米金利上昇への期待が日銀の利上げ期待を上回れば円高要因の巻き戻しが進み、反対に日銀10月利上げ観測が強まれば円ロングを再積み増す動きもあり得る。原油価格は上下どちらにも振れるとされ、原油高は米金利上昇を通じてドル高を促しつつ、日本の輸入負担を重くして円安を支える可能性がある。一方で原油安は米金利低下と日本の輸入負担緩和を通じてドル円の下方向へ働く可能性がある。