米ドル円が一時152円台 相場が転換点を迎えたとの見方が強まる 野村證券・後藤祐二朗

米ドル円は8月28日のジャクソンホール会合を受けて一時160円台を回復したが、 その後9月7日には155円を割り込み、今年2月以来の水準へと進んだ。ユーロ円も180円を割り込み、全面的な円高局面になっている。

市場は現在、日銀の利上げ観測や日米協調介入の影響を背景に円高材料が継続するとみており、9月11日に控える8月の米CPIや来週の日米金融政策決定といったイベントを前に、155円割れが転換点と映る可能性が意識されている。

CFTCの集計では9月1日時点のレバレッジドファンドによる円の売越額は87億米ドルと、介入前の水準に回復している。ファンド筋のポジションの変化が円相場の動きに影響している可能性が指摘されている。

6月の日銀短観の想定レートは1米ドル＝152円62銭であり、円高が続く場合には製造業の業績予想修正が必要になる可能性がある。一方、内閣府の輸出企業の採算米ドル円レートは132円20銭と、現水準よりかなり円高に設定されている。

結論として市場関係者は米ドル円の見通しを維持しつつも、下振れリスクには警戒を続ける stanceとなっている。