物価の基調は２％か３％か日銀「基調的な物価上昇率」の謎『山本謙三の金融経済イニシアティブ』第102回

日銀は10月末の会合で政策金利の据え置きを決定した。併せて、基調的な物価上昇率が物価目標の2％に到達したとする判断を初めて公表した。これにより、国民の身近な物価と政策判断の関係が改めて焦点となっている。

消費者物価（生鮮食品を除く総合）の前年比は長期にわたり約3％前後の伸びが続き、直近はおおむね3％前後の水準にある。これまで基調的な物価上昇率とされてきた数値が、実勢と乖離して議論の的となってきたことが説明されている。

記事は基調的な物価上昇率を巡る日銀の定義と見通し、見通しの的中度合いの歴史、そして金融緩和の系譜と現在の政策判断の関係性を整理する。2％へのこだわりが緩和の形や財政との関係性にどのような影響を及ぼしているのか、今後の論点を示唆している。