米10月CPIの結果次第で12月の利上げ織り込みが80％を超えるとの見方が強まる中、ドル円は157円台後半で推移。今後の相場の要因となる3つのポイントと今夜のシナリオを整理します。
直近の市場ではFRBが12月8〜9日のFOMCで利上げを decision する確率が約82〜84％へ急伸しており、雇用の底堅さ、短期インフレ期待の再加速、米債利回りの上昇を背景にタカ派傾向が強まっている。これらの要因が12月追加利上げ観測を支えているとされている。
ドル円相場は通常、利上げ織り込みが高まる局面で上昇圧力が強まるが、現在は157円台後半〜158円近辺で上値が重い状態。原油急落によるインフレ懸念の後退とポジション調整、中間選挙後の政策期待の変化などが背景に挙げられている。
今夜発表の米10月CPIを前に、結果次第で市場の反応が分かれる見通し。シナリオとして上振れ、市場予想並み、下振れの3パターンを提示し、それぞれの想定レンジと米金利・為替の反応を整理している。