米国新政権の政策運営とユーロ圏の不安定要素による先行き不透明感

「一方で、米国の関税政策の影響により輸出は２四半期連続でマイナスとなっており、また、中国のレアアース輸出規制による製造業の生産下押し懸念など、今後も景気の回復は緩やかなものに留まると考えられます。」

「当中間連結会計期間における我が国経済は、米国の関税政策による影響で一時的な景気の減速を受けましたが、新政権による総合経済対策が閣議決定、成長投資やガソリン税の暫定税率廃止などによる物価高対策への期待が高まりました。内需は設備投資の増加が継続、企業収益の底堅さを背景にして高い投資への意欲が維持されました。また、物価上昇と人手不足が賃上げを後押ししており、実質賃金の改善による個人消費の増加が続きました。一方で、実質ＧＤＰ成長率は６四半期ぶりにマイナス成長となり、生活必需品を中心とした物価上昇の継続は消費の伸びを抑制しており、今後も景気の回復は緩やかなものに留まると考えられます。」

「当連結会計年度における我が国経済は、米国の関税政策に起因する外需の減少により一時的な景気減速がありました。今後は米国の関税政策に起因する外需の減少が徐々に拡大、企業収益が下押しされることで景気は減速するものの、緩やかな回復の傾向は続くと考えられます。」

「また、欧州・米国ではインフレ鈍化の進展を受けて今後景気は減速に向かう見込みであり、中国の不動産問題への対応など景気先行きの不透明感は依然として払拭できない状況であります。」

「当第２四半期累計期間における我が国経済は、企業の高い設備投資意欲と円安にも支えられ景気の回復が続きました。また、先行きはインフレ率が鈍化していくものの、来年度以降も高い賃上げが見込まれることや好調な企業業績により、今後も緩やかな景気回復が続くと考えられます。一方でウクライナ紛争などの地政学的リスクの高まりや欧州・米国で実施されている金融引き締め効果の累積によるインフレ鎮静化は世界全体の景気を減速させる懸念があり、国内における景気先行きの不透明感は払拭できない状況であります。」

「当第１四半期累計期間における我が国経済は、経済活動正常化や企業の設備投資増加を背景とした景気回復が続きました。一方で、大企業を中心に高い賃上げが期待されるものの、インフレ率が引き続き高い伸びとなった影響により個人消費についてはマイナスに転じたことから、景気回復は緩やかなものに留まりました。」

「一方で、世界的な利上げは一巡したものの、米国の景気は金融引き締めの累積的な効果による下押し圧力により後退しつつあり、また国内におけるインフレは鎮静化後も当面は続くとみられることから、景気の回復は緩やかなものにとどまると考えられます。」

「当第３四半期累計期間における我が国経済は、中国の実質的なゼロコロナ政策解除など世界的に行動制限が緩和される中、引き続き新型コロナウイルス感染症拡大からの経済活動正常化による景気の回復が続きました。一方で欧州・米国で実施されている利上げが一巡したことでインフレ鎮静化の時期が徐々に明確になる中、金融引き締めの累積的な効果による世界全体の景気の下押しが懸念されており、ウクライナ紛争の長期化等による景気先行きの不透明感は依然として払拭できない状況であります。」

「また、今後はエネルギー価格の落ち着き等によりインフレについても徐々に沈静化するものと考えられますが、一方で欧州・米国で実施されている利上げによる金融引き締め効果の影響により、世界全体の景気後退が懸念されており、中国のゼロコロナ政策維持によるグローバルサプライチェーンへの影響など、国内における景気先行きの不透明感は依然として払拭できない状況であります。」

「当第１四半期累計期間における我が国経済は、内外金利差による円安基調や輸入原材料高騰などを背景としたインフレによる景気引き下げ圧力がある一方で、新型コロナウイルス感染症については感染対策継続と経済正常化の両立に向けた意識の高まりもあり、景況感は概ね緩やかな回復基調となりました。 引き続き、物価上昇や新型コロナウイルス感染症の再拡大による先行き不透明感はあるものの、行動制限については緩和傾向の兆しも見え始めており、今後は海外観光客によるインバウンド消費回復も見込まれることから、経済活性化の一助として期待できるものと思われます。」

「その中で新たな問題としてウクライナ紛争による天然資源等の供給制限が発生、また中国のゼロコロナ政策における都市封鎖の影響による混乱が懸念されております。このようなグローバルインフレ圧力については依然として収束する兆しは見えず、景気の先行きの不透明感は極めて強いものとなっております。」

「ワクチンや治療薬の進展により経済活動の段階的な正常化が進む中、新たに重大な出来事としてロシアによるウクライナへの軍事侵攻が発生し、現状では経済への影響を予測することが困難な状況となっており、景気の不透明感は増大しております。」

「ワクチンや治療薬の進展によりコロナ禍の状況は改善に向かっているものの、新しい変異株の確認やサプライチェーンの混乱に伴う供給制約等により、景気の先行きの不透明感が依然として払拭できない状況であります。一方では需要急増による供給の逼迫が発生、価格上昇による企業収益への悪影響が懸念されております。」

「当第１四半期累計期間におけるわが国経済は、新型コロナウイルス感染症拡大が続く中、緊急事態宣言など各種制限措置の実施により、景況感は一進一退の状況が続きながらも、全体としては緩やかに回復基調で推移いたしました。 また、ワクチン普及が進み今後は行動制限が緩和されることに伴う景気回復が見込まれるものの、個人消費の落ち込み、雇用・所得環境持ち直しの遅れや変異株の感染拡大等により、先行きは不透明な状況が続いております。」

「当事業年度における我が国経済は、新型コロナウイルス感染症の影響による経済活動の停滞により、個人消費や企業収益が悪化するなど、極めて厳しい状況で推移しました。先行きにつきましても、感染の再拡大が経済に与える影響に加え、米中対立が経済へ及ぼす影響などもあり、予断を許さない状況にあります。」

「当第３四半期累計期間におけるわが国経済は、長引く新型コロナウイルス感染症拡大の影響により、経済活動の制限や個人消費の停滞があり、依然として厳しい状況で推移しました。景気の先行きについては、感染拡大の防止策を講じる中で、持ち直しの動きが期待されるものの、新型コロナウイルス感染症に対するワクチン等の根本的な対策が確立するまで先行きは極めて不透明であります。」

「当第２四半期累計期間におけるわが国経済は、新型コロナウイルス感染症による急速な経済活動の停滞を受けて、企業収益に大幅な減少がみられるなど、依然として厳しい状況で推移しました。先行きについては、感染拡大の防止策を講じながら、社会経済活動のレベルが段階的に引き上げられていく中で、継続的な持ち直しの動きが期待されますが、新型コロナウイルス感染症に対するワクチン等の根本的な対策が確立されるまで、世界経済の先行きは極めて不透明であると考えております。」

「当第１四半期累計期間におけるわが国経済は、新型コロナウイルス感染症の世界的な拡大により景気は大きく下振れしており、全般的に悪化いたしました。 また、緊急事態宣言の全面解除により経済活動は再開されているものの、企業収益や個人消費の減少、雇用・所得環境の悪化、さらには感染拡大により先行きは不透明な状況が続いております。」

「新型コロナウイルスの感染拡大の影響については国内外で経済活動の再開の動きがみられますが、感染第２波の可能性による先行きへの不透明感もあります。こうした環境下、今後の公共投資や民間設備投資が減少した場合には、当社の財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況に悪影響を及ぼす可能性があります。」

「当第３四半期累計期間におけるわが国経済は、消費税増税に備えて積み増しされた公共事業の執行が本格化したことで公共投資は増加傾向にありますが、一方で個人消費や設備投資は消費税増税に加え大型台風の襲来や暖冬などの影響により大きく減少いたしました。また、新型コロナの流行により輸出や生産、インバウンド消費に大きくマイナス影響を受け経済活動が正常化する見通しは立っておりません。」

「一方で、米中通商摩擦に関して関係改善に向けた具体的な進展はなく、英国のＥＵ離脱交渉の行方などによる今後の景気の不透明感は拭えない状況にあります。また、10月より実施された消費増税による影響は軽減税率適用などもあり足元では限定的に収まっていますが今後内需や景況感に悪影響を及ぼす可能性もあります。」

「当第１四半期累計期間における我が国経済は、企業収益や雇用環境の改善等を背景に緩やかな回復基調で推移しました。一方で、各国の通商問題や消費税引き上げ等の影響により、今後の動向については不透明感が拭えない状況です。」

「米国と中国によるグローバル規模での貿易摩擦の長期化の影響を受けながらも輸出部門はおおむね横ばいで推移、自動車産業を中心に企業収益は過去最高を記録し研究開発・AI関連の設備投資等の増加も期待されます。」

「一方で、海外経済はユーロ経済の圏外受注の減退、米中による貿易摩擦の影響を注視する動きはあるものの、全体的には横ばいで推移している状況です。」

「一方で、海外経済は米国の個人消費を中心に堅調を維持するものの、ユーロ圏経済は域外受注の停滞などを受けて減速傾向にあり、全体では横ばいで推移している状況が続いております。」

「当第１四半期累計期間におけるわが国経済は、企業収益や雇用環境の改善等を背景に堅調に推移しました。また海外においては米国における経済指標等が好調推移する一方で、米国が発動した諸外国への関税見直しに伴う貿易摩擦が日本へも今後波及するリスクも高まっており、先行き不透明な状況が続くものと思われます。」

「足元においては東京五輪関連などの公共投資の堅調推移が見込まれるものの、民間設備投資については為替動向や一部地政学的リスクの高まりなど先行きへの不透明感もあります。」

「当第３四半期累計期間におけるわが国経済は、企業業績の好転や個人消費回復の兆しなども見られ堅調に推移しました。しかしながら足元では円高・株安など経済的な不安定要因も見受けられ、更には国内外の政治情勢への懸念も高まってきており依然として先行き不透明な状況が続いております。」

「一方で、国際的な政治情勢への懸念や中東・東アジア地域での地政学リスクなども高く、依然として先行き不透明な状況が続いております。」

「当第１四半期累計期間におけるわが国経済は、企業収益や雇用環境の改善等を背景に堅調に推移しました。また米国経済における個人消費の回復基調や新興国経済などの景気持ち直しの兆しが見られる一方で、海外における政治情勢への懸念・地政学リスクの高まりなどの要因もあり依然として先行き不透明な状況となっております。」

「海外においては米国の新政権による政策運営や、ユーロ圏での不安定要素等、先行きに不透明な要因があります。」

「しかしながら米国における新政権の政策運営やユーロ圏での不安定要素等、先行きは不透明要因があります。」