高い有利子負債比率と財務制限条項のリスク
FY2021に初出。15回の記載のうち11回が「再掲」。直近の記載はFY2026。
ステラファーマがこのテーマで「悪化」側に入ったのは2026年。同じテーマの他社の中央値（2023年）より3年遅い。
テーマ全体が最も大きく悪化側へ動いたのは2017年。54社中8社が悪化側に。
直近の記載が「悪化」なのは、ほかに22社。
- FY2026悪化有価証券報告書
「当社の総資産に対する有利子負債合計の構成は、2023年３月期25.3％、2024年３月期24.4％、2025年３月期14.2%、2026年３月期16.7%であり、有利子負債の構成比は前事業年度末までは減少傾向にありましたが、当事業年度において追加借入を行ったため増加に転じております。」
有利子負債の総資産に対する構成比が14.2％から16.7％へ増加に転じたことを記載している。財務制限条項には抵触していない。 - FY2026-H1再掲有価証券報告書
「なお、当中間会計期間末において財務制限条項に抵触しておりません。」
シンジケートローン契約および財務制限条項の存在を開示しつつ、当中間会計期間末時点では抵触していないとしている。 - FY2025対処有価証券報告書
「また、当社の総資産に対する有利子負債合計の構成は、2023年３月期25.3％、2024年３月期24.4％、2025年３月期14.2%であり、有利子負債の構成比は減少しております。」
有利子負債の総資産に対する構成比が24.4％から14.2％へ低下したことを記載している。ただし、財務制限条項付き借入は継続している。 - FY2025-H1再掲有価証券報告書
「なお、当中間会計期間末において財務制限条項に抵触しておりません。」
財務制限条項の存在を開示しつつ、当中間会計期間末時点では抵触していないとしている。 - FY2024-Q3再掲有価証券報告書
「なお、当第３四半期会計期間末において財務制限条項に抵触しておりません。」
財務制限条項の存在を開示しつつ、第3四半期会計期間末時点では抵触していないとしている。 - FY2024-Q2再掲有価証券報告書
「2020年３月期以降の各決算期、以下に定める全ての事項を遵守すること。(1)損益計算書の税引前当期純利益の連続２期合計額（初回を2020年３月期及び2021年３月期の２期とする。）をマイナス35億円以上に維持すること。(2)株式公開日以降に到来する各事業年度の末日における貸借対照表の純資産の部の額を貸付残高以上に維持すること。(3)貸付日以降、2020年７月末日から株式公開日までの間、貸付残高から10億円を控除した金額以上に現預金残高を維持すること。なお、当第２四半期会計期間末において財務制限条項に抵触しておりません。」
財務制限条項の内容を記載しつつ、当第2四半期会計期間末時点でも抵触していないとしている。 - FY2024-Q1再掲有価証券報告書
「なお、当第１四半期会計期間末において財務制限条項に抵触しておりません。」
財務制限条項の存在を開示しつつ、第1四半期会計期間末時点では抵触していないとしている。 - FY2023-Q3再掲有価証券報告書
「なお、当第３四半期会計期間末において財務制限条項に抵触しておりません。」
財務制限条項の存在を開示しつつ、第3四半期会計期間末時点では抵触していないとしている。 - FY2023-Q2再掲有価証券報告書
「なお、当第２四半期会計期間末において財務制限条項に抵触しておりません。」
財務制限条項の存在を開示しつつ、当第２四半期会計期間末時点では抵触していないとしている。 - FY2023-Q1再掲有価証券報告書
「なお、当第１四半期会計期間末において財務制限条項に抵触しておりません。」
財務制限条項の存在を開示しつつ、当第１四半期会計期間末時点では抵触していないとしている。 - FY2022対処有価証券報告書
「当社の総資産に対する有利子負債合計の構成は、2021年３月期69.0％、2022年３月期26.6％であります。これは新規上場に伴い現金及び預金等を含む総資産が増加したことから、2022年３月期の有利子負債の構成比は減少しております。」
有利子負債比率が69.0％から26.6％へ低下したことを記載している。一方で財務制限条項の存在と将来の借入増加可能性は残している。 - FY2022-Q3再掲有価証券報告書
「なお、当第３四半期会計期間末において財務制限条項に抵触しておりません。」
財務制限条項の存在を開示しつつ、第３四半期会計期間末時点で抵触していないとしている。 - FY2022-Q2再掲有価証券報告書
「当該条項に定める遵守義務に抵触した場合、同行からの請求により期限の利益を失い、直ちにこれを支払う義務を負っております。」「なお、当第２四半期会計期間末において財務制限条項に抵触しておりません。」
純資産16億円以上等の財務制限条項およびコミットメントライン契約を記載し、当第２四半期末時点では抵触していないとしている。 - FY2022-Q1再掲有価証券報告書
「なお、当第１四半期会計期間末において財務制限条項に抵触しておりません。」
財務制限条項の存在を開示しつつ、当第１四半期末時点では抵触していないとしている。 - FY2021初出有価証券報告書
「当社の総資産に対する有利子負債合計の構成は、2020年３月期59.1％、2021年３月期69.0％と高い比率で推移しております。」「当社の借入金には、財務制限条項が設定されております。取引銀行との間では良好な関係を築いておりますが、同条項に抵触した場合には、期限の利益の喪失により、当社事業の継続に重大な懸念が生じる可能性があります。」
有利子負債比率と財務制限条項を数値で示し、抵触時の期限の利益喪失をリスクとしている。