【為替】円安を主導した投機円売りが急減

7月28日時点で投機筋の円売り越しは16万枚だったが、日米協調介入を挟み8月4日時点で4万枚に縮小している。関連図表ではこの1週間で売り越しが4分の1に急減したことが示されている。

今回の介入局面で円安を主導した投機円売りの急減は、GW時の介入と異なり、米ドル／円が120日MAを大きく割り込んだことが損失拡大と処分を促した要因と見られている。

米ドル／円の120日MAは8月7日現在159.6円。これを上回る場合にヘッジファンドの円売り再開の条件になり得るとされ、120日MAより下振れが続く場合は円買い拡大の可能性があるとの見方が示されている。

ユーロ／米ドルではユーロ高・米ドル安の動きが進む中、投機筋のユーロ売り越しは7月28日7万枚から8月4日5万枚へ縮小。120日MAを超える展開が続けば、ユーロ売りポジションの損失転換を受けた処分が進む可能性がある。

米ドルの買い越しは修正局面を迎える可能性があり、今後の動向次第で米ドル売りが急拡大するリスクも指摘されている。