半導体商社の再編が本格化。加賀電子が協栄産業へTOBを発表し、新光商事は買収を通じて上場廃止へ向かう一方、萩原電機と佐鳥電機が対等統合でMIRAINIホールディングスを設立するなど、2025年〜2026年の動きが加速しています。
2025年以降、半導体商社の再編が一段と加速し、加賀電子が協栄産業へTOBを公表。これに続き、2026年には加賀電子が新光商事へのTOBを発表し、最終的には新光商事が上場廃止に向かう動きが成立しました。また、2026年には萩原電気ホールディングスと佐鳥電機が対等統合の共同持株会社を設立する形でMIRAINIホールディングスが上場。これらの動きは、業界再編の文脈での規模の重要性や商権の変動を示しています。
新光商事のTOBはプレミアムがわずか数％にとどまり、公表直前の株価水準をも考慮すると、株主の取りうる選択肢は市場売却・TOB応募・保有継続の3つとなりました。最終的には応募下限の引き下げと買付期間の延長を経て、加賀電子が株式を取得し新光商事を連結子会社化。上場廃止は2026年10月29日に実現しました。
MIRAINIホールディングスは2026年4月1日に上場し、萩原電気と佐鳥電機の統合効果による特別利益として負ののれんが計上されました。統合後の成長目標は上方修正され、長期的には売上高5,420億円〜6,000億円規模を目指す方針が示されています。これらの動きは、再編が進む中で資本構成の変化と市場評価の変動を伴う点を示しています。