日銀 政策金利1.25％に引き上げ決定。今後の展開をどうみるか（石川智久） - エキスパート

日本銀行は本日、政策金利を0.25%引き上げて1.25%とした。これにより長らく続いた超低金利環境からの転換が一段と鮮明になり、今後の追加利上げの可能性が取り沙汰される状況となった。

今後の金融政策運営としては、政策金利を名目だけでなく実質金利の適正水準への引き上げも求められ、半年程度の間隔で0.25%ずつ利上げを進め、2027年半ばに周辺の水準が2%程度になるとの見通しが示された。

財政運営が金融政策の独立性を制約する懸念にも留意が必要で、物価安定と財政健全化を両立させるためには市場への丁寧な発信と対話が求められる。財政政策の影響で金利上昇が財政に及ぼす影響にも注意が必要だ。

来年夏以降には日銀の金融政策決定会合のメンバー交代や総裁・副総裁の任期があり、執行部がハト派寄りになる可能性が指摘される。これが今後の金融引き締めペースに影響を及ぼす可能性がある。