【為替市場】利上げ＝円高の図式が復活し、ドル円は155～165円で推移(週刊 金融財政事情)

今年7月末に日米協調円買い介入が実施された。これにより市場は円安阻止の姿勢を強め、ドル円は160円を超える動きを抑制している。

介入を機に日銀の利上げ期待と円相場の関係が明確に変化したとの認識が広まり、米国の金融政策正常化の要請を受け入れるとの見方が市場で浸透した。

市場は今後1年程度で日銀の利上げ期待が高まるとの見方を織り込み、利上げ期待の高まりが円高を誘発する従来の関係が復活したと解説されている。

ただし利上げペースが市場予想を上回るのは困難とみられ、日銀の利上げ期待が後退した場合には円安圧力が再び高まるリスクがあり、ドル円は155～165円のレンジで推移するとの見通しが示されている。

本稿は「週刊金融財政事情」2026年11月10日号の内容を基にしている。