スタグフレーションによる信用・市場・業績悪化リスク
FY2023-Q2に初出。6回の記載のうち2回が「悪化」で、最初の「悪化」はFY2026-H1。直近の記載はFY2026。
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- FY2026悪化有価証券報告書
「米国の関税政策に伴う先行き不透明感が未だ収束していない状況下において、中東情勢の悪化に端を発した原油価格の高騰、延いてはスタグフレーションリスクの高まりにより、経済環境の不透明さはより一層増しております。」
スタグフレーションリスクについて、米国関税政策の不透明感に加え、中東情勢悪化と原油価格高騰が加わり、経済環境の不透明さが一段と高まった。 - FY2026-H1悪化有価証券報告書
「ドル円レートは、４月にドル売り主導で円高が進行したものの、その後は関税による米国のインフレ圧力や金利高止まりリスク、国内外の景気・財政悪化懸念が交錯する中で、概ね140円台後半で横ばい圏内の動きとなりました。」
スタグフレーションリスクを構成する要素として、関税による米国のインフレ圧力、金利高止まりリスク、国内外の景気・財政悪化懸念が同時に記載された。 - FY2025-H1インフレ低下・利下げ開始と中国低調有価証券報告書
「また欧米では金融引き締めの下でインフレ率の低下が進み、ECB（欧州中央銀行）は2024年６月、FRB（連邦準備制度理事会）は９月に利下げを開始しました。中国経済は不動産市場の低迷が長引き、内需が低調に推移しました。」
スタグフレーションリスクを構成していた欧米のインフレ・金融引き締めについて、インフレ率低下と利下げ開始が示された一方、中国の不動産低迷と内需低調は継続している。 - FY2024-Q1インフレ・金融引き締めと景気減速継続有価証券報告書
「海外では、欧米を中心に根強いインフレ圧力に伴う金融引き締めの強化によって景気の減速基調が続きました。」
スタグフレーションリスクで想定されていた要素のうち、欧米で根強いインフレ圧力、金融引き締めの強化、景気の減速基調が実際の金融経済環境として引き続き記載された。 - FY2023-Q3再掲有価証券報告書
「スタグフレーションリスク 海外先進国において、インフレ期待が中央銀行の目標水準に収まらなくなり、中央銀行が利下げしにくい環境となる可能性があります。また、海外先進国において、債券市場の金利水準が高止まり、株式市場・不動産市場が弱含み、実質可処分所得が低下することで、消費者心理が冷え込み需要全体が弱含む可能性があります。これにより与信先の事業等への悪影響が顕在化した場合、与信関係費用の増加等を通じて当グループの業績や財務状況に悪影響が及ぶ可能性があります。」
スタグフレーションリスクについて、インフレ・金利の高止まり、株式・不動産市場の弱含み、実質可処分所得・需要の低下、与信関係費用増加を通じた影響可能性と、ストレステスト・業績影響シミュレーションによる対応を継続している。 - FY2023-Q2初出有価証券報告書
「当グループは、当第２四半期連結累計期間において、「スタグフレーションリスク」をエマージングリスクに追加しております。 海外先進国において、インフレ期待が中央銀行の目標水準に収まらなくなり、中央銀行が利下げしにくい環境となる可能性があります。また、海外先進国において、債券市場の金利水準が高止まり、株式市場・不動産市場が弱含み、実質可処分所得が低下することで、消費者心理が冷え込み需要全体が弱含む可能性があります。これにより与信先の事業等への悪影響が顕在化した場合、与信関係費用の増加等を通じて当グループの業績や財務状況に悪影響が及ぶ可能性があります。」
スタグフレーションリスクをエマージングリスクとして新たに追加し、インフレ高止まり、金利高止まり、株式・不動産市場の弱含み、実質可処分所得低下、需要減少、与信関係費用増加を通じた業績・財務状況への影響可能性を記載している。対応策として、マクロ経済シナリオに基づく信用ポートフォリオのストレステスト、ストレス時のアクションプラン、業績影響のシミュレーションを実施している。