米銀が万洲国際の目標株価を8.5香港ドルに引き下げ 配当利回り5%超が「買い」評価を支える

米大手銀行のBofA証券は万洲国際の目標株価を9.6香港ドルから8.5香港ドルへ引き下げ、「買い」評価を据え置いた。主な要因は米国の生豚・豚肉価格の低迷と、傘下のSmithfieldが最近公表した業績見通しの下方修正である。2026年と2027年の1株当たり利益予想もそれぞれ8%と11%下方修正された。これにより第3四半期の利益見通しが下振れする見込みだ。

地域別には、中国事業の利益が減少する一方、米国事業と欧州事業でも減益が予想される。中国事業の人民元ベースの営業利益は前年同期比で減少し、米ドル建てでも影響を受ける見込み。包装肉の高基数や生豚・鶏の養殖損失が圧力要因として挙げられている。

配当に関しては、BofAは万洲の2026年の通常配当を51香港セントと予想しており、2025年の61香港セントから減少するものの配当性向は約60%で、正常化後の配当利回りは5%を超える見込みとした。上振れの余地があるとの見方も示され、配当原資の安定性を根拠としている。