円高耐性を高める要因が多様化し、日本株は為替頼みの脱却が進むとみられる。自動車を含む特定セクター以外にも好業績要因が増え、マージン改善の局面が想定されている。
Bloombergが伝える見方によれば、円高が進んだ場合のコスト低下が企業のマージン改善に先行して影響し、実際の価格引き下げが進む前に利益が改善するとの論旨が示されている。円高は基幹輸出産業である自動車セクターに打撃を与える一方で、全体の時価総額に占める自動車株の比率は低下しているとの指摘もある。
企業にとって最も重要なのは円相場そのものより安定性であり、急激な円高は企業の対応を難しく、急激な円安は消費への影響を懸念させるとの見方が挙げられている。緩やかな円高の進行は海外投資家にとって日本株を買いやすくする要因になるとされる。