ゴールドマン・サックス2027年見通し：世界GDP2.8%へ、AI設備投資は1.8兆ドルに達するも三大リスクが圧し掛かる

ゴールドマン・サックスは最新の2027年マクロ経済見通しで、世界経済成長率が2026年の2.7%から2.8%へ微増すると予測した。潜在成長率をやや上回るとの前提のもと、エネルギー価格の正常化と力強いAI投資が成長の二大支えになる一方、金融環境の引き締まりと財政刺激の効果低下が相殺要因となり、全体像は堅調だが起伏が大きくなると見られる。

AI投資が世界経済の最大の原動力として引き続き重要で、名目ベースの投資規模は2026年の1.1兆ドルから2027年には1.8兆ドルへ急増すると推計された。特に米国のハードウェア支出が増加を牽引し、AI投資は世界のGDP成長に約0.4ポイント程度寄与すると見込まれる。エネルギー市場の正常化も成長見通しを支える要因として挙げられている。

世界主要経済圏の成長予測は分岐を示し、米国は2.4%、欧州は0.9%、中国は4.5%と予測されている。市場コンセンサスとの乖離は地域によって異なり、米国は比較的楽観的、欧州は保守的とされる。財政・金融環境の変動要因として、日本は例外的に高成長が見込まれ、財政支出の拡大と防衛投資が成長を押し上げるとされる。

三大リスクは原油価格、債券市場の動揺、AI投資サイクルの天井の三つとされる。原油安定化が進む一方で、イラン情勢の再燃や海運・インフラの影響が原油価格を押し上げる可能性がある。債券市場の動揺が進むと住宅・耐久財・企業投資の経路を通じてGDPが抑制される恐れがある。AI投資モメンタムの減衰も市場の過剰投資を懸念させる要因として挙げられている。