【9月利上げで「中立金利レンジ」突入――ターミナルレートを占う年内3つの「Sランク講演」】

日銀は9月の金融政策決定会合で政策金利を1.25％に引き上げることを決定した。決定は賛成7・反対2で、反対票は浅田統一郎委員と佐藤綾野委員だった。直前の予想では利上げが織り込み済みとみなされており、結果自体はサプライズが少なかった。

本稿では、利上げペースの加速を左右する要因として、米国のベッセント財務長官からの勧告が挙げられている。公開勧告の形での要請が日銀の利上げペースを後押ししたとの見方が示されている。

政府と日銀の関係性や独立性を前提としつつ、日銀は今後の利上げペース加速の説明責任をどう果たすかが焦点となる。日銀自身のロジックに基づく説明が求められるとの指摘もある。

今後の指標公表や講演での言及が利上げ材料として機能する可能性がある。特に10月の展望レポートと前後の総裁講演、地方公演の内容が注目される。