AI投資への懐疑 市場が問う「フリーキャッシュフロー赤字の質」

アルファベットは決算発表後に上場来最大の下げ幅を記録し、時価総額は約80兆円を失ったとの観測が伝えられている。一方でマイクロソフトは同期間に186.33億ドルの黒字を確保したとされ、株価には大きな差が生じている。

アマゾンは直近12か月累計でフリーキャッシュフロー赤字が423.57億ドルに達しており、規模の大きさが目立つ。データセンターを中心とした高成長事業は企業の安心感を支える要因とされる。

アルファベットの本業広告収入が鈍化しているとの指摘があり、AIを強化するほど検索広告の逆風が強まる可能性が指摘されている。AI関連投資の費用対効果が市場の注目点となっている。

米中間選挙で民主党が勝利したことを受け、AIを巡る材料の一部は整理されたとの見方がある。ただしデータセンター規制の懸念は依然として残り、今後の不安材料として意識されるべき点とされている。