FY2027年5月期は増収増益計画だが、FY2027-Q1では中計達成後の成長ペースが焦点

FY2026年5月期の連結売上高は12,119百万円、営業利益は1,509百万円で、前年同期比はそれぞれ15.7％増、31.8％増となった。営業利益率も前期の10.9％から12.5％へ上昇しており、売上規模の拡大だけでなく、利益の伸びが売上の伸びを上回った点が重要である。

会社は2027年5月期を最終年度とする中期経営目標として、連結売上高120億円以上、連結営業利益12億円以上、ROE8.0％以上を掲げていたが、FY2026実績でこれらを1年前倒しで達成した。したがって、FY2027-Q1では従来目標の達成可否ではなく、目標達成後も売上・利益の成長を継続できるか、また新しい中長期目標を設定するかが論点になる。

FY2027年5月期の会社予想は売上高13,380百万円、営業利益1,665百万円、経常利益1,685百万円、親会社株主に帰属する当期純利益1,235百万円である。営業利益予想はFY2026実績比10.3％増で、売上高予想に対する営業利益率は約12.4％となる。FY2026の12.5％とほぼ同水準であり、次回決算では増収に伴う利益率維持ができているかを確認したい。

FY2027-Q1では、四半期単独の売上高・営業利益、5セグメント別の売上と利益、通期予想に対する進捗率の開示が重要である。特に、通期予想の25％を機械的な基準とするのではなく、請負案件の検収時期や大型案件の立ち上がりを踏まえ、会社が上期・下期の計上時期をどのように説明するかを見る必要がある。