FY2027-H1は第1四半期の高い利益進捗を維持できるか

2027年3月期第1四半期の売上高は321億45百万円で前年同期比2.0％増、営業利益は29億7百万円で同11.4％増、経常利益は30億12百万円で同10.6％増、親会社株主に帰属する四半期純利益は17億6百万円で同11.6％増だった。売上高の伸びは小幅だが、営業利益の伸びが売上高を上回っており、営業利益率は約9.0％となる。上期決算では、この利益率改善が一時的なものか、運賃改定や事業構成の変化によって継続しているかが焦点になる。

第2四半期累計の予想は売上高647億円、営業利益46億50百万円、経常利益44億80百万円、純利益23億50百万円である。第1四半期実績から逆算すると、第2四半期単独で売上高325億55百万円、営業利益17億43百万円を確保すれば上期予想に届く。売上高では第1四半期実績が上期予想の49.7％、営業利益では62.5％に達しており、利益面の進捗は高い。ただし、第1四半期に利益が偏っている可能性もあるため、第2四半期の単独営業利益が17億43百万円を下回る場合は、上期予想達成の余裕が急速に縮小する。

通期予想は売上高1,297億円、営業利益62億円、経常利益56億30百万円、純利益37億30百万円で、前期実績に対して売上高は2.3％増、営業利益は8.5％減、経常利益は15.5％減、純利益は3.0％増の計画である。上期予想だけを見ると、通期営業利益の75.0％を上期で稼ぐ計画となっている。第2四半期決算では、通期予想を維持するのか、下期の需要・人件費・減価償却費の前提を変更するのかを確認する必要がある。

なお、第1四半期時点では第2四半期累計予想の上方修正が開示された一方、修正前の数値や修正額は開示されていない。したがって、上方修正の実額を評価するには、次回決算で新旧予想の差額、上方修正が旅客自動車事業の継続的な改善によるものか、その他の一時的要因によるものかを確認したい。