1Qの営業利益は計画超過だが、通期達成には下期の積み上げが必要

FY2027年3月期1Qは、粗利益175億円、販管費137億円、営業利益38億円、親会社株主に帰属する純利益26億円となった。財務サマリー上の営業利益は38.36億円、純利益は25.93億円であり、1Q単独の収益規模は前年同期を上回っている。通期計画は粗利益755億円、販管費555億円、営業利益200億円、純利益140億円で、販管費の1Q進捗率は25％と開示されている。

会社は営業利益が期初計画を9億円上回った要因として、LPガスの利幅・販売量、機器粗利益の伸長などを挙げている。粗利益の計画差は10億円の上振れで、LPガスが6億円、電気が2億円、都市ガスが1億円、プラットフォームが1億円の内訳だった。一方、販管費は計画を1億円上回っており、インフレや資機材の先行手配による費用増を営業効率化などで吸収した構図である。

通期営業利益予想は200億円に据え置かれたものの、2～4Qの粗利益計画は期初計画から10億円引き下げられ、2～4Qの営業利益最新計画は162億円とされている。したがって、1Qの9億円上振れはそのまま通期上方修正に結び付いたわけではない。FY2027-H1では、2Q累計営業利益、販管費の累計進捗、原料価格・気温前提の変化、そして通期200億円予想を維持できるだけの下期余力を確認する必要がある。