上期の高い利益進捗を下期も維持できるか

FY2026年12月期中間期の売上高は1,983,973千円、営業利益は322,962千円、経常利益は324,239千円、親会社株主に帰属する中間純利益は146,887千円となった。前年同期比では売上高が14.3％増、営業利益が120.9％増、経常利益が116.3％増、親会社株主に帰属する中間純利益が65.3％増であり、損益の各段階で改善が確認できる。

通期予想は売上高3,934百万円、営業利益409百万円、経常利益402百万円、親会社株主に帰属する当期純利益247百万円である。中間期時点の進捗率は売上高50.4％、営業利益78.9％、経常利益80.5％、純利益59.4％となり、売上高よりも利益の進捗が大きく先行している。単純計算では、通期予想を達成するために下期で売上高1,950.027百万円、営業利益86.038百万円を計上する必要がある。

ただし、アルーは新人導入研修が集中する中間期に売上高・利益が偏る季節性を継続的に開示している。中間期第2四半期単独では売上高1,377百万円、営業利益444百万円を計上しており、この繁忙期の実績をそのまま第3四半期以降に延長することはできない。FY2026-Q3では、累計値だけでなく、第3四半期単独の売上高、営業利益、営業利益率を確認し、繁忙期後も利益水準が維持されているかを見極める必要がある。

中間期の決算説明では、下期を保守的に想定しつつ、通期予想を据え置いている。一方、通期予想の四半期別内訳、受注高・受注残高、下期に必要な営業利益86百万円をどの案件・事業で稼ぐかという定量的な橋渡しは開示されていない。FY2026-Q3では、通期予想を維持するだけでなく、下期の受注・納品状況や第4四半期に残る必要利益について、より具体的な説明が追加されるかが重要となる。