第1四半期の黒字転換を、上期で通期計画の進捗として定着させられるか

FY2027年第1四半期の売上高は161.83億円、営業利益は22.12億円、経常利益は23.33億円、親会社株主に帰属する四半期純利益は16.58億円だった。前年同期は売上高80.80億円、営業損失5.81億円であり、売上規模が約2倍に拡大しただけでなく、営業損益も大幅な黒字に転じている。第1四半期の営業利益率は13.7％で、前年同期のマイナス7.2％から約20.9ポイント改善した。

2026年3月期の実績は売上高543.65億円、営業利益69.17億円で、営業利益率は12.7％だった。これに対して、2027年3月期の会社予想は売上高640億円、営業利益102.4億円、親会社株主に帰属する当期純利益70億円であり、予想営業利益率は16.0％となる。売上高の予想増加率が約17.7％であるのに対し、営業利益は約48％の増益を見込むため、第1四半期の黒字化が一過性でなく、製品ミックスやコスト吸収力の改善を伴っているかが重要になる。

第1四半期実績は通期売上高予想の25.3％、営業利益予想の21.6％に相当する。単純に通期予想を4等分した進捗では売上高・利益ともおおむね許容範囲だが、上期累計で通期予想の50％に到達する機械的な基準は売上高320億円、営業利益51.2億円となる。この水準は会社が開示した上期予想ではなく、季節性を考慮しない比較用の目安である。次回決算では、上期累計の実績に加え、通期予想が据え置かれるのか、上方修正されるのか、また第1四半期の13.7％の営業利益率がどこまで維持されるのかを確認したい。