1Qは利益先行、2Q累計で通期計画への高進捗を維持できるか

FY2027年2月期1Qの売上収益は43,277百万円、営業利益は3,378百万円だった。通期予想171,000百万円、9,000百万円に対する進捗率はそれぞれ25.3%、37.5%で、営業利益の進捗が売上収益を12.2ポイント上回っている。税引前利益は3,221百万円で通期予想8,000百万円の40.3%、親会社の所有者に帰属する当期利益は2,217百万円で通期予想5,700百万円の38.9%まで進んだ。

カテゴリー別でも、1Qの通期予想に対する売上収益進捗率はCRが25.5%、専門ブランドが25.3%、居酒屋（旧SFP）が23.8%、海外が26.8%だった。カテゴリーCFの進捗率はCR30.0%、専門ブランド29.2%、居酒屋23.1%、海外27.5%で、全体として利益・キャッシュフロー系指標が売上収益を先行している。ただし、これは1Q時点の進捗であり、上期の季節性や夏場の需要を反映したものではない。

FY2027-H1の単純な50%基準は、売上収益85,500百万円、営業利益4,500百万円となる。1Q実績からこの水準に到達するには、2Q単独で売上収益42,223百万円、営業利益1,122百万円が必要になる。これは会社が示した半期予想ではなく、通期予想を機械的に半分にした参考値であるため、実際の判定では前年同期の2Q累計実績やカテゴリー別の季節性も併せて見る必要がある。

会社は1Q時点で通期業績予想を変更せず、「対通期予想も順調に進捗」と評価している。一方、2Q累計に必要な残額や半期単独の計画値、M&Aによる増収・増益効果の金額は開示していない。次回決算では、単に通期予想を据え置くかだけでなく、売上収益の進捗が25.3%からどこまで50%に近づいたか、営業利益の高進捗が一時的な費用計上の少なさによるものではないかを確認したい。