読む価値
83重要
0〜100。会社の良し悪しではなく、読む価値の大きさです。向き
強弱が混在
会社の説明から読み取った方向です。規模
20
億円（2027年度連結営業利益目標の引き上げ幅）書きぶり
条件付き
どれだけ断定的に書かれているかです。経営計画として書かれたこと
一部見直し売上高0.0%
基準 1,200目標1,200億円
営業利益+22.2%
基準 90目標110億円
当期純利益+81.8%
基準 55目標100億円
ROE+6.7pt
基準 8目標14.7%
ROIC+2.0pt
基準 8目標10%
線は、書類が示す基準の水準から目標の水準までの上がり幅です。傾きは、この書類の中で最も大きい伸び幅を基準にしています。％で示される指標は、差をポイント（pt）で表しています。点線の数値は、会社が伸び幅を示していないため、公表された2つの数値から算出したものです。
前の計画はどうなったか2025年度計画：連結売上高1,080億円、連結営業利益62億円 → 2025年度実績：連結売上高1,120億円、連結営業利益97億円+3.7%公表された2つの数値から算出
分野別の投資額分野 コア事業 / 金額 110億円、分野 工場DX / 金額 50億円、分野 スマートメーター関連 / 金額 55億円、分野 成長分野（EVインフラ事業、半導体検査事業など） / 金額 30億円、分野 基礎研究、事業開発など / 金額 25億円、分野 SQCに係る投資 / 金額 110億円
資本の使い方について述べたこと
配当性向・DOEの方針配当性向を現行の30%から40%へ引き上げ。2027中期経営計画期間（2025～2027年度）における株主還元方針。DOEの数値目標は非開示配当性向は利益のうち配当に回す割合、DOEは純資産に対する配当の割合です。
自己株式取得の方針不動産売却で得た資金の一部を、資本効率の改善と株主還元の拡充のため自己株式取得に充当。取得額・取得時期・取得条件の詳細は非開示
資本コスト株主資本コスト10%と想定。WACCの具体的数値は非開示資本コストは、株主や銀行がこの会社に期待している最低限の利回りです。
PBR・株価に関する自己評価PBRは2025年度に当初の2027年度目標1.0倍以上を前倒し達成し、2025年度実績は1.19～1.38倍。2027年度までにPBR2倍以上を目指す（PERは15倍と仮定）。PBRは、株価が1株当たり純資産の何倍かを示す指標です。
重点施策
01SQCファースト改革
02コア事業の再生と強靭化
03成長ストーリーの再構築
04経営基盤の強化
05特別高圧受変電機器再生と小山事業所再構築の実施設計および着工準備を推進
06市場ニーズの高い環境配慮型製品（SF6代替ガスを使用した開閉装置等）の開発
07高圧配電機器（小型変圧器・開閉器・配自用制御器・変成器）の製造拠点再編とDX化の検討
08IT開閉器のモデルチェンジおよび電圧集中制御用機器の開発
09第2世代スマートメーターの安定供給体制の構築と100%自動化ラインによるコスト競争力の強化
10油・ガス変成器工場の製造能力増強に向けた工場拡張の推進・稼働（2027年度稼働開始予定）
11SF6代替ガス製品のDry AirガスVT開発と市場投入（2028年度市場投入予定）
12SERAシリーズのラインアップ拡充（NACS対応，コストダウン等）、公共施設・商業施設・企業向けのEVフリート充電システムや『aima CHARGE』等のサービス拡充
13スマートメーターシステムによる新サービス開発（共同検針等）
14再エネ地産地消等へ貢献するエネルギーマネジメントサービスの標準化と提案強化
15既存重要顧客へ密着営業・関係深耕（投資再開に伴い用途に応じた装置・機能の提案）
16需要拡大が予想されるインターポーザ向け検査装置の受注拡大
17将来市場を睨んだ新装置（リセス検査装置）の開発
18モノづくりSERA
19バリューチェーンSERA
20エンジニアリングSERA
21街づくりSERA
22デジタルグリッドSERA
計画の前提国内電力需要の拡大と堅調な受注環境が継続する見通し。株主資本コストは10%と想定し、PBR向上の試算ではPER15倍を仮定。為替レート・原材料価格の数値前提は非開示
セグメント別目標セグメント 電力機器事業 / 2027年度売上高 678億円 / 2027年度利益 126億円 / 2027年度利益率 18.6%、セグメント 計量事業 / 2027年度売上高 366億円 / 2027年度利益 58億円 / 2027年度利益率 15.8%、セグメント GXソリューション事業 / 2027年度売上高 127億円 / 2027年度利益 7億円 / 2027年度利益率 5.5%、セグメント 光応用検査機器事業 / 2027年度売上高 27億円 / 2027年度利益 4億円 / 2027年度利益率 15.9%
非財務目標指標 小山事業所の生産能力 / 目標値 現状の約1.5倍 / 時期 2030年代初頭の新建屋稼働開始を現時点で想定、指標 油・ガス変成器工場の生産能力 / 目標値 現状の約1.2倍 / 時期 2027年度稼働開始目標、指標 第2世代スマートメーター製造ラインの自動化率 / 目標値 100% / 時期 記載なし、指標 SMACの自動化率 / 目標値 85% / 時期 記載なし、指標 SMACの生産能力 / 目標値 最大15,000台／日、360万台／年 / 時期 記載なし、指標 SERA-50累計出荷台数 / 目標値 2,000台 / 時期 2025年度実績、指標 島しょRE100化実証の再エネのみの電力供給期間 / 目標値 1年のうち半分程度 / 時期 2025年8月より実証事業を開始、指標 島しょRE100化実証の需要規模 / 目標値 年間最大電力630kW / 時期 記載なし
見直し・取り下げの理由
足元の業績進捗および事業環境の変化。2025年度の好業績と今後も堅調な受注環境が期待でき、2027中計に織り込んだ水準を上回る収益性および営業CF創出力が継続する見通しと判断したため。また、SQC投資や成長投資による先行投資の不足資金を補うため、不動産の事業シナジーが限定的で収益性もWACC未満であることから売却する方針とした。
| 項目 | 内容 |
|---|---|
| 計画の名称 | 2027中期経営計画 |
| 計画期間 | 2025年度～2027年度 |
| 計画に対する動き | 一部見直し |
| 売上高目標 | 2027年度目標：1,200億円（2025年度計画：1,080億円、2024年度実績：1,066億円） → 2027年度目標：1,200億円（2025年度実績：1,120億円、2026年度計画：1,150億円）（0%） |
| 営業利益目標 | 2027年度目標：90億円（2025年度計画：62億円、2024年度実績：60億円） → 2027年度目標：110億円（2025年度実績：97億円、2026年度計画：100億円） |
| 当期純利益目標 | 2027年度目標：55億円（2025年度計画：39億円、2024年度実績：38億円） → 2027年度目標：100億円（2025年度実績：66億円、2026年度計画：100億円） |
| ROE目標 | 2027年度目標：8.0%以上（2025年度実績：6.4%） → 2027年度目標：14%以上（2025年度実績：10.2%、2026年度計画：14.7%） |
| ROIC目標 | 2027年度目標：8.0%以上（2025年度実績：6.6%） → 2027年度目標：10%以上（2025年度実績：10.0%、2026年度計画：9.8%） |
| 配当性向・DOEの方針 | 配当性向を現行の30%から40%へ引き上げ。2027中期経営計画期間（2025～2027年度）における株主還元方針。DOEの数値目標は非開示 |
| 自己株式取得の方針 | 不動産売却で得た資金の一部を、資本効率の改善と株主還元の拡充のため自己株式取得に充当。取得額・取得時期・取得条件の詳細は非開示 |
| 資本コスト | 株主資本コスト10%と想定。WACCの具体的数値は非開示 |
| PBR・株価に関する自己評価 | PBRは2025年度に当初の2027年度目標1.0倍以上を前倒し達成し、2025年度実績は1.19～1.38倍。2027年度までにPBR2倍以上を目指す（PERは15倍と仮定）。 |
| 分野別の投資額 | 分野 コア事業 / 金額 110億円、分野 工場DX / 金額 50億円、分野 スマートメーター関連 / 金額 55億円、分野 成長分野（EVインフラ事業、半導体検査事業など） / 金額 30億円、分野 基礎研究、事業開発など / 金額 25億円、分野 SQCに係る投資 / 金額 110億円 |
| セグメント別目標 | セグメント 電力機器事業 / 2027年度売上高 678億円 / 2027年度利益 126億円 / 2027年度利益率 18.6%、セグメント 計量事業 / 2027年度売上高 366億円 / 2027年度利益 58億円 / 2027年度利益率 15.8%、セグメント GXソリューション事業 / 2027年度売上高 127億円 / 2027年度利益 7億円 / 2027年度利益率 5.5%、セグメント 光応用検査機器事業 / 2027年度売上高 27億円 / 2027年度利益 4億円 / 2027年度利益率 15.9% |
| 非財務目標 | 指標 小山事業所の生産能力 / 目標値 現状の約1.5倍 / 時期 2030年代初頭の新建屋稼働開始を現時点で想定、指標 油・ガス変成器工場の生産能力 / 目標値 現状の約1.2倍 / 時期 2027年度稼働開始目標、指標 第2世代スマートメーター製造ラインの自動化率 / 目標値 100% / 時期 記載なし、指標 SMACの自動化率 / 目標値 85% / 時期 記載なし、指標 SMACの生産能力 / 目標値 最大15,000台／日、360万台／年 / 時期 記載なし、指標 SERA-50累計出荷台数 / 目標値 2,000台 / 時期 2025年度実績、指標 島しょRE100化実証の再エネのみの電力供給期間 / 目標値 1年のうち半分程度 / 時期 2025年8月より実証事業を開始、指標 島しょRE100化実証の需要規模 / 目標値 年間最大電力630kW / 時期 記載なし |
| 計画の前提 | 国内電力需要の拡大と堅調な受注環境が継続する見通し。株主資本コストは10%と想定し、PBR向上の試算ではPER15倍を仮定。為替レート・原材料価格の数値前提は非開示 |
| 重点施策 | SQCファースト改革、コア事業の再生と強靭化、成長ストーリーの再構築、経営基盤の強化、特別高圧受変電機器再生と小山事業所再構築の実施設計および着工準備を推進、市場ニーズの高い環境配慮型製品（SF6代替ガスを使用した開閉装置等）の開発、高圧配電機器（小型変圧器・開閉器・配自用制御器・変成器）の製造拠点再編とDX化の検討、IT開閉器のモデルチェンジおよび電圧集中制御用機器の開発、第2世代スマートメーターの安定供給体制の構築と100%自動化ラインによるコスト競争力の強化、油・ガス変成器工場の製造能力増強に向けた工場拡張の推進・稼働（2027年度稼働開始予定）、SF6代替ガス製品のDry AirガスVT開発と市場投入（2028年度市場投入予定）、SERAシリーズのラインアップ拡充（NACS対応，コストダウン等）、公共施設・商業施設・企業向けのEVフリート充電システムや『aima CHARGE』等のサービス拡充、スマートメーターシステムによる新サービス開発（共同検針等）、再エネ地産地消等へ貢献するエネルギーマネジメントサービスの標準化と提案強化、既存重要顧客へ密着営業・関係深耕（投資再開に伴い用途に応じた装置・機能の提案）、需要拡大が予想されるインターポーザ向け検査装置の受注拡大、将来市場を睨んだ新装置（リセス検査装置）の開発、モノづくりSERA、バリューチェーンSERA、エンジニアリングSERA、街づくりSERA、デジタルグリッドSERA |
| 前計画の実績 | 2025年度計画：連結売上高1,080億円、連結営業利益62億円 → 2025年度実績：連結売上高1,120億円、連結営業利益97億円 |
| 見直し・取り下げの理由 | 足元の業績進捗および事業環境の変化。2025年度の好業績と今後も堅調な受注環境が期待でき、2027中計に織り込んだ水準を上回る収益性および営業CF創出力が継続する見通しと判断したため。また、SQC投資や成長投資による先行投資の不足資金を補うため、不動産の事業シナジーが限定的で収益性もWACC未満であることから売却する方針とした。 |
| 公表日 | 2026年4月28日 |
この書類が述べていない項目（5件）
営業利益率目標投資計画の総額対象市場の規模認識するリスク取締役会決議日
会社がこの書類で述べていない項目です。空欄にしたり、他の資料や推測で補ったりはしません。
会社が挙げている理由
会社自身の説明です。数値から推測したものではありません。足元の業績進捗、受注残や引合いの状況、国内電力需要の拡大など事業環境の変化を踏まえたため。好業績により営業CF創出力が中計策定時の想定を上回る見通しとなった一方、SQC投資や成長投資の先行投資に必要な資金を確保するため、不動産売却と株主還元拡充を行うとしている。
このページの読み方
これは書類そのものではありません会社が提出した開示をKomoriが読み、要約しています。数値は会社が述べたとおりで、監査を受けたものではありません。
重みは評価ではありません会社が市場に伝えていた内容をどれだけ変えるかを測ったものです。株式に対する見方ではありません。
訂正されることがあります会社が同じ開示を出し直した場合、このページは訂正後の内容から作り直され、訂正番号が繰り上がります。