読む価値
80重要
0〜100。会社の良し悪しではなく、読む価値の大きさです。向き
強弱が混在
会社の説明から読み取った方向です。規模
150
億円（政策保有株式の売却目標）書きぶり
確定を避けている
どれだけ断定的に書かれているかです。経営計画として書かれたこと
一部見直し売上高+1.9%
基準 11,824目標12,050億円
営業利益+927.9%
基準 197目標2,025億円
営業利益率+1.1pt
基準 1.7目標2.8%
当期純利益+166.7%
基準 45目標120億円
ROE+2,029.0pt
基準 1目標2,030%
線は、書類が示す基準の水準から目標の水準までの上がり幅です。傾きは、この書類の中で最も大きい伸び幅を基準にしています。％で示される指標は、差をポイント（pt）で表しています。点線の数値は、会社が伸び幅を示していないため、公表された2つの数値から算出したものです。
ROIC2.1%（2024年度実績） → 非開示
比較する現在の水準が書かれていないため、目標の水準だけを示しています。前の計画はどうなったか5.0%以上（中期経営計画2025のROE目標） → 5.3%（2023年度実績）、1.0%（2024年度実績）-99.7%公表された2つの数値から算出
資本の使い方について述べたこと
資本コスト株主資本コスト7%～10%程度、2024年度WACC1.9%資本コストは、株主や銀行がこの会社に期待している最低限の利回りです。
PBR・株価に関する自己評価株価水準はTOPIXと比較して低位で推移し、PBRは0.47～0.24と下落傾向。2024年度PBRは0.24倍で、紙パルプ平均の0.5倍を下回る。PBRは、株価が1株当たり純資産の何倍かを示す指標です。
重点施策
01収益性向上管理体制の導入
02安定供給のための再生産可能な適正価格の維持
03資本効率管理体制の導入（P13参照）
04事業構造転換の推進（P14参照）
05資産のスリム化
06財務安定性の向上
07資本市場との丁寧な対話（アナリスト・投資家と双方向コミュニケーションの機会を設定）
08積極的な情報開示
09成長戦略（P18参照）の発信、対話の強化
10サステナビリティ経営の強化
計画の前提CAPM推計における10年物国債リスクフリーレート1.5%、β0.8～1.3、リスクプレミアム7%。ROIC計算の法人税率30.6%。
セグメント別目標セグメント名 連結 / 売上高目標 12,050億円（2025年度予想）、13,000億円（2030ビジョン） / 営業利益目標 340億円（2025年度予想）、非開示（2030ビジョン）、セグメント名 生活関連事業 / 売上高目標 5,000億円（2025年度予想）、6,500億円以上（2030ビジョン、連結売上高の50%以上） / 営業利益目標 150億円（2025年度予想）、非開示（2030ビジョン） / 売上高営業利益率目標 7%以上（2030ビジョン）、セグメント名 新規事業 / 売上高目標 650億円（2030ビジョン） / 営業利益目標 非開示、セグメント名 海外事業 / 売上高目標 海外売上高比率30%以上（2030ビジョン） / 営業利益目標 非開示
非財務目標指標名 GHG排出量 / 目標値 54%削減（2013年度比、Scope1＋2） / 時期 2030年
会社が挙げているリスク
コロナ蔓延の長期化
国際情勢の変動によるサプライチェーンの混乱
原燃料価格の高騰
Opal社のグラフィック用紙事業向け原木供給停止
投資効果発現の遅れ
海外事業、特にOpal社の収益改善の遅れ
高い財務レバレッジによる株主資本コスト・他人資本コスト負担
見直し・取り下げの理由
投資効果発現の遅れにより資本収益性（ROE・ROIC）が市場の期待する水準に達していないこと、海外事業、特にOpal社の収益改善が想定よりも遅れていること、財務レバレッジが高く財務安定性が十分な水準に達していないこと。
| 項目 | 内容 |
|---|---|
| 計画の名称 | 中期経営計画2025・2030ビジョン |
| 計画期間 | 2025年度（中期経営計画2025）、2030年（2030ビジョン） |
| 計画に対する動き | 一部見直し |
| 売上高目標 | 11,824（2024年度実績） → 12,050（2025年度計画。中期経営計画2025の目標は12,000億円以上）（+1.9%） |
| 営業利益目標 | 197（2024年度実績） → 340（2025年度見込。中期経営計画2025の目標は早期に400億円）（+72.6%） |
| 営業利益率目標 | 1.7%（2024年度実績） → 2.8%（2025年度計画）（+64.7%） |
| 当期純利益目標 | 45（2024年度実績） → 120（2025年度計画）（+166.7%） |
| ROE目標 | 1.0%（2024年度実績） → 5.0%以上（中期経営計画2025）、8.0%（2030ビジョン） |
| ROIC目標 | 2.1%（2024年度実績） → 非開示 |
| 資本コスト | 株主資本コスト7%～10%程度、2024年度WACC1.9% |
| PBR・株価に関する自己評価 | 株価水準はTOPIXと比較して低位で推移し、PBRは0.47～0.24と下落傾向。2024年度PBRは0.24倍で、紙パルプ平均の0.5倍を下回る。 |
| セグメント別目標 | セグメント名 連結 / 売上高目標 12,050億円（2025年度予想）、13,000億円（2030ビジョン） / 営業利益目標 340億円（2025年度予想）、非開示（2030ビジョン）、セグメント名 生活関連事業 / 売上高目標 5,000億円（2025年度予想）、6,500億円以上（2030ビジョン、連結売上高の50%以上） / 営業利益目標 150億円（2025年度予想）、非開示（2030ビジョン） / 売上高営業利益率目標 7%以上（2030ビジョン）、セグメント名 新規事業 / 売上高目標 650億円（2030ビジョン） / 営業利益目標 非開示、セグメント名 海外事業 / 売上高目標 海外売上高比率30%以上（2030ビジョン） / 営業利益目標 非開示 |
| 非財務目標 | 指標名 GHG排出量 / 目標値 54%削減（2013年度比、Scope1＋2） / 時期 2030年 |
| 計画の前提 | CAPM推計における10年物国債リスクフリーレート1.5%、β0.8～1.3、リスクプレミアム7%。ROIC計算の法人税率30.6%。 |
| 重点施策 | 収益性向上管理体制の導入、安定供給のための再生産可能な適正価格の維持、資本効率管理体制の導入（P13参照）、事業構造転換の推進（P14参照）、資産のスリム化、財務安定性の向上、資本市場との丁寧な対話（アナリスト・投資家と双方向コミュニケーションの機会を設定）、積極的な情報開示、成長戦略（P18参照）の発信、対話の強化、サステナビリティ経営の強化 |
| 前計画の実績 | 5.0%以上（中期経営計画2025のROE目標） → 5.3%（2023年度実績）、1.0%（2024年度実績） |
| 見直し・取り下げの理由 | 投資効果発現の遅れにより資本収益性（ROE・ROIC）が市場の期待する水準に達していないこと、海外事業、特にOpal社の収益改善が想定よりも遅れていること、財務レバレッジが高く財務安定性が十分な水準に達していないこと。 |
| 認識するリスク | コロナ蔓延の長期化、国際情勢の変動によるサプライチェーンの混乱、原燃料価格の高騰、Opal社のグラフィック用紙事業向け原木供給停止、投資効果発現の遅れ、海外事業、特にOpal社の収益改善の遅れ、高い財務レバレッジによる株主資本コスト・他人資本コスト負担 |
| 取締役会決議日 | 2025年6月27日 |
| 公表日 | 2025年6月30日 |
この書類が述べていない項目（5件）
配当性向・DOEの方針自己株式取得の方針投資計画の総額分野別の投資額対象市場の規模
会社がこの書類で述べていない項目です。空欄にしたり、他の資料や推測で補ったりはしません。
会社が挙げている理由
会社自身の説明です。数値から推測したものではありません。中長期的な企業価値向上に向けて継続的に検討を重ね、資本コストや資本収益性の現状分析・評価を行った結果、PBR改善に向けた具体的な取り組みをアップデートした。
このページの読み方
これは書類そのものではありません会社が提出した開示をKomoriが読み、要約しています。数値は会社が述べたとおりで、監査を受けたものではありません。
重みは評価ではありません会社が市場に伝えていた内容をどれだけ変えるかを測ったものです。株式に対する見方ではありません。
訂正されることがあります会社が同じ開示を出し直した場合、このページは訂正後の内容から作り直され、訂正番号が繰り上がります。