海外経済減速・為替変動等による先行き不透明感
FY2016-Q2に初出。36回の記載のうち14回が「再定義」で、最初の「再定義」はFY2017-Q3。直近の記載はFY2026-H1。
YKTがこのテーマで「悪化」側に入ったのは2018年。同じテーマの他社の中央値（2019年）より1年早い。
テーマ全体が最も大きく悪化側へ動いたのは2022年。168社中125社が悪化側に。
直近の記載が「再定義」なのは、ほかに23社。
- FY2026-H1再定義有価証券報告書
「当中間連結会計期間におけるわが国経済は、雇用や所得環境の改善を背景に、個人消費や設備投資を中心に緩やかな回復基調で推移しました。一方で、中東情勢の緊迫化に伴う地政学リスクは依然として高く、原油高の影響による物価の上昇圧力の高まりや長期金利の上昇などもあり、景気の先行きについては不透明な状況が続いております。」
国内経済は雇用・所得環境の改善や個人消費・設備投資を背景に回復基調とされる一方、中東情勢、原油高、物価上昇圧力、長期金利上昇が新たな不透明要因として示されている。 - 2026-05-08再定義決算
「当第１四半期連結累計期間におけるわが国経済は、中東情勢に伴う地政学リスクや貿易政策の不透明感を抱えつつも、個人消費や設備投資を中心に緩やかな回復基調で推移しました。一方で、中東情勢の緊迫化を背景としたサプライチェーン再編の動きが継続し、エネルギー・資源価格や物流コストの上昇圧力が高まりました。また、長期金利も上昇傾向を示すなど、景気の先行きには不透明感が残る状況となりました。」
従来の地政学・貿易政策・原材料価格等による不透明感に加え、サプライチェーン再編、エネルギー・資源価格、物流コスト、長期金利の上昇が具体的に示されている。 - FY2025再定義有価証券報告書
「当連結会計年度におけるわが国経済は、ウクライナ情勢の長期化や米国の保護主義的な通商政策の継続、歴史的な円安の進行等により物価の高騰が続きましたが、人工知能（AI）関連需要の高まりや金融政策の正常化に向けた動き等を背景に、景気は緩やかな回復基調で推移いたしました。しかし、中国経済の減速に加え、米中貿易摩擦の拡大、米国第一主義の台頭、円安相場の定着等により、景気の先行きは不透明な状況にあります。」
景気は緩やかな回復基調にあるとしつつ、AI関連需要等の改善要因と、中国経済減速、米中貿易摩擦、米国第一主義、円安定着による不透明要因を併記する構成へ更新されている。 - 2026-03-04後退株主総会
「これに伴い一部では設備投資計画の再開や、生産体制の見直しを進める動きが徐々に広がっております。」
米国の相互関税措置による不透明感について、緩和と合意により一定程度払拭されたとの記載が加わった。一方で、中国経済の減速、米中貿易摩擦、米国第一主義、円安相場の定着による不透明感は継続している。 - FY2025-H1悪化有価証券報告書
「国際紛争の長期化により原材料価格の高騰が続き、消費者物価が上昇する中、米国の関税政策の影響により生産の停滞や自動車産業の業績悪化懸念が見られ、景気の先行き不透明感が増しております。」
従来の国際紛争・原材料価格高騰等に加え、米国の関税政策による生産停滞と自動車産業の業績悪化懸念が示され、景気の先行き不透明感が増したと記載されている。 - FY2024再定義有価証券報告書
「当連結会計年度におけるわが国経済は、中東情勢の緊迫化や国際紛争の長期化により原材料価格の高騰が続く中、半導体設備投資の増加や企業業績の向上などにより、景気は緩やかな回復基調で推移しております。しかし、中国経済減速の影響を受けた生産の減少や歴史的な円安水準の推移、米国の保護主義政策への転換が懸念されるなど、景気の先行きは不透明な状況で推移いたしました。」
先行き不透明感は継続しているが、従来の国際紛争・中国経済減速・円安に加え、中東情勢の緊迫化、米国の保護主義政策への転換懸念、半導体設備投資や企業業績の改善が併記される構成へ更新されている。 - FY2024-H1再定義有価証券報告書
「当中間連結会計期間におけるわが国経済は、国際紛争の長期化により原材料価格の高騰が続く中、半導体設備投資の増加や個人消費の回復、企業業績の向上などにより、景気は緩やかな回復基調で推移しておりますが、中国経済減速の影響を受けた生産の減少や、歴史的な円安水準の推移により、景気の先行きは不透明な状況で推移しております。」
景気の緩やかな回復基調は維持されているが、従来の中国経済減速や原材料価格高騰に加え、中国経済減速による生産減少、歴史的な円安水準、企業業績向上などを併記する構成へ更新されている。中国経済減速による生産減少は実際の影響として記載されている。 - FY2024-Q1再定義有価証券報告書
「当第１四半期連結累計期間におけるわが国経済は、国際紛争の長期化により原材料価格の高騰が続く中、半導体設備投資の増加や個人消費の回復、円安による輸出関連企業の業績向上などにより、景気は緩やかな回復基調で推移しておりますが、中国経済減速の影響を受け生産が減少するなど、景気の先行きは不透明な状況で推移しております。」
先行き不透明感は継続しているが、従来のウクライナ情勢・米中対立・物価高騰を中心とする記載から、国際紛争の長期化、中国経済減速による生産減少、円安、半導体設備投資の増加などを併記する構成へ更新されている。 - FY2023-Q3再掲有価証券報告書
「当第３四半期連結累計期間におけるわが国経済は、コロナ禍から経済活動の正常化が進んだことに伴い、個人消費の回復が見られましたが、ウクライナ情勢の長期化、米中対立の深まりなどにより、物価の高騰や世界経済の景気後退懸念が広がり、依然として景気の先行きが不透明な状況で推移いたしました。」
経済活動・個人消費の回復が見られる一方、ウクライナ情勢、米中対立、物価高騰、世界経済の景気後退懸念による先行き不透明感が引き続き記載されている。 - FY2023-Q2再掲有価証券報告書
「当第２四半期連結累計期間におけるわが国経済は、コロナ禍から経済活動の正常化が進んだことに伴い、個人消費の回復が見られましたが、ウクライナ情勢の長期化、米中対立の深まりなどにより、物価の高騰が続き、世界経済に景気後退懸念が広がり、景気の先行きも不透明な状況で推移いたしました。」
経済活動・個人消費の回復が見られる一方、ウクライナ情勢、米中対立、物価高騰、世界的な景気後退懸念による先行き不透明感が前四半期に続いて記載されている。 - FY2023-Q1再定義有価証券報告書
「コロナ禍から経済活動が正常化に進んだことに伴い、個人消費の回復が見られましたが、ウクライナ情勢の長期化、米中対立の深まりなどにより、物価の高騰が続き、世界経済に景気後退懸念が広がり、景気の先行きは不透明な状況で推移いたしました。」
コロナ禍から経済活動・個人消費の回復が見られる一方、ウクライナ情勢の長期化、米中対立の深まり、物価高騰、世界的な景気後退懸念へと不透明要因が更新されている。 - FY2022再掲有価証券報告書
「当連結会計年度におけるわが国経済は、新型コロナウイルス感染症の収束時期は見えないものの、徐々に行動制限が緩和され、経済活動の正常化が進みました。しかし、中国での感染対策による都市封鎖、ロシアのウクライナ侵攻とそれに対する各国の経済制裁などにより、原材料価格や物流コストの高騰が見られました。また、日本と主要国との金融政策の相違により、為替相場が急速な円安進行になるなど、景気の先行きは不透明な状況で推移いたしました。」
経済活動の正常化が進む一方、中国の都市封鎖、ウクライナ情勢、原材料・物流コスト高騰、急速な円安による先行き不透明感が継続している。 - FY2022-Q3再掲有価証券報告書
「当第３四半期連結累計期間におけるわが国経済は、新型コロナウイルス感染症の収束時期は見えないものの、ワクチン接種等により重症化が抑えられ、経済活動の正常化が進みました。しかし、中国上海市での感染対策による都市封鎖、ロシアのウクライナ侵攻とそれに対する各国の経済制裁などにより、原材料価格や物流コストの高騰が見られました。また、日本と主要国との金融政策の相違により、急速に円安が進行し、景気の先行きは不透明な状況で推移いたしました。」
経済活動の正常化が進む一方、中国の都市封鎖、ウクライナ情勢、原材料価格・物流コストの高騰、急速な円安による先行き不透明感が継続している。 - FY2022-Q2再定義有価証券報告書
「当第２四半期連結累計期間におけるわが国経済は、新型コロナウイルス感染症の収束時期は見えないものの、ワクチン接種等により重症化が抑えられ、経済活動の正常化が進みました。しかし、中国上海市での感染対策による都市封鎖、ロシアのウクライナ侵攻とそれに対する各国の経済制裁などにより、原材料価格の高騰、物流の停滞などが見られ、物価の高騰、円安も進んだことから景気の先行きは不透明な状況で推移いたしました。」
ワクチン接種等による経済活動の正常化が示される一方、中国上海市の都市封鎖、物流停滞、物価高騰、円安などが新たに具体化し、先行き不透明感の要因が更新されている。 - FY2022-Q1再定義有価証券報告書
「しかし、変異ウイルスによる感染症の再拡大やロシアのウクライナ侵攻とそれに対する各国の経済制裁などにより、原材料価格の高騰、物流の停滞などが懸念され、景気の先行きは不透明な状況で推移いたしました。」
ワクチン接種等による経済活動の正常化が示される一方、変異ウイルス、ロシアのウクライナ侵攻・経済制裁、原材料価格高騰、物流停滞へと不透明要因が広がっている。 - FY2021再定義有価証券報告書
「国内ではワクチン接種が進み感染者数が減少傾向に推移しましたが、新たな変異株の発生により感染の再拡大の兆候が見られ、その収束時期が見通せないことから、依然として景気の先行きは不透明な状況で推移いたしました。」
ワクチン接種による感染者数の減少傾向が示される一方、新たな変異株による感染再拡大の兆候と収束時期の不透明さが新たに強調されている。 - FY2021-Q3再定義有価証券報告書
「当第３四半期連結累計期間におけるわが国経済は、新型コロナウイルス感染症の影響により経済活動に制限がある中、海外経済の持ち直しなどにより輸出や生産活動の拡大が見られました。国内ではワクチン接種が進み感染者数が減少傾向にありますが、依然として感染症の収束時期が見通せないことから、景気の先行きは不透明な状況で推移いたしました。」
海外経済による輸出・生産活動の拡大に加え、国内ではワクチン接種の進展と感染者数の減少傾向が示された。一方、感染症の収束時期はなお見通せず、景気の先行き不透明感は継続している。 - FY2021-Q2再掲有価証券報告書
「当第２四半期連結累計期間におけるわが国経済は、新型コロナウイルス感染症の影響により経済活動に制限がある中、海外経済の持ち直しにより輸出や生産活動の拡大が見られました。しかし、国内ではワクチン接種が開始されたものの都市部では感染が再拡大するなど、依然として感染症の収束時期が見通せないことから、景気の先行きは不透明な状況で推移いたしました。」
海外経済の持ち直しと輸出・生産活動の拡大が見られる一方、国内の感染再拡大により感染症の収束時期が見通せず、景気の先行き不透明感が継続している。 - FY2021-Q1再定義有価証券報告書
「新型コロナウイルス感染症の影響により経済活動に制限がある中、海外経済の持ち直しにより輸出や生産活動の拡大が見られました。しかし、国内では感染が再拡大するなど、依然として感染症の収束時期が見通せないことから、景気の先行きは不透明な状況で推移いたしました。」
従来の世界経済の減速・国内景気低迷という構図から、海外経済の持ち直しと輸出・生産活動の拡大が見られる一方、国内では感染再拡大により先行き不透明感が続くという地域別の分化へ変化している。 - FY2020再掲有価証券報告書
「当連結会計年度におけるわが国経済は、米中貿易摩擦の影響等による景気の停滞懸念が続く中、新型コロナウイルス感染症の世界的な拡大により経済活動に大幅な制限が加わり、一部の産業では回復傾向にあるものの総じて国内景気は急速に悪化、低迷した状況が続いております。」
米中貿易摩擦と新型コロナウイルス感染症による経済活動の制限、国内景気の悪化・低迷が引き続き記載されている。一部産業の回復も併記されている。 - FY2020-Q3再掲有価証券報告書
「当第３四半期連結累計期間におけるわが国経済は、米中貿易摩擦の影響等による景気の停滞懸念が続く中、新型コロナウイルス感染症の世界的な拡大により経済活動に大幅な制限が加わり、国内景気も急速に悪化、低迷した状況が続いております。」
米中貿易摩擦と新型コロナウイルス感染症による景気停滞・経済活動制限、国内景気の低迷が前四半期に続いて記載されており、先行き不透明な事業環境に実質的な変更はない。 - FY2020-Q2悪化有価証券報告書
「当第２四半期連結累計期間におけるわが国経済は、米中貿易摩擦の影響等による景気の停滞懸念が続く中、新型コロナウイルス感染症の世界的な拡大により、経済活動に大幅な制限が加わり、国内景気が急速に悪化しました。」
米中貿易摩擦による停滞懸念が続く中、新型コロナウイルス感染症の世界的拡大によって経済活動が大幅に制限され、国内景気が急速に悪化したと記載されている。 - FY2020-Q1悪化有価証券報告書
「新型コロナウイルスの世界的な感染拡大により、国内景気は緩やかな回復基調から一転して低迷する状況となりました」
従来の国内景気の緩やかな回復基調から一転して低迷したと記載され、米中貿易摩擦に加えて新型コロナウイルスの世界的感染拡大が先行き不透明感を悪化させている。 - FY2019再掲有価証券報告書
「国内景気は緩やかな回復基調で推移しているものの、長引く米中貿易摩擦、中国の景気減速などにより先行き不透明感が増した状況が続いております。」
米中貿易摩擦の長期化、中国景気の減速、世界経済の減速感を背景とする先行き不透明感が、通期でも継続している。 - FY2019-Q3悪化有価証券報告書
「国内景気は緩やかな回復基調で推移しているものの、長引く米中貿易摩擦問題、中国の景気減速などにより先行き不透明感が増した状況になっております。」
米中貿易摩擦の長期化に加えて中国の景気減速が要因として明示され、先行き不透明感が増したと記載されている。 - FY2019-Q2再掲有価証券報告書
「国内景気は緩やかな回復基調で推移しているものの、引き続き米中貿易摩擦問題による景気への悪影響が懸念され、先行き不透明な状況が続いております。」
世界経済の減速感、国内輸出・生産の弱さ、および米中貿易摩擦による景気への悪影響懸念が引き続き記載されており、先行き不透明感に実質的な変更はない。 - FY2019-Q1悪化有価証券報告書
「当第１四半期連結累計期間におけるわが国経済は、世界経済の減速感が高まり、国内の輸出、生産にも弱さが見られ景気の先行不透明感が増しましたが、堅調な設備投資や雇用環境の改善などを背景に、国内景気は緩やかな回復基調で推移いたしました。」
従来の世界経済減速・中国経済への影響に加え、世界経済の減速感の高まり、国内の輸出・生産の弱さ、景気の先行不透明感の増加が記載され、先行き不透明リスクが悪化している。 - FY2018顕在化有価証券報告書
「しかし、米国の保護主義政策を発端とする米中貿易摩擦問題が中国経済に影響を与え始めるなど、景気の先行き不透明感が増した状況が続いております。」
従来は米中貿易摩擦の深刻化が懸念されていたが、今回は中国経済への影響が実際に現れ始めたと記載されている。 - FY2018-Q3悪化有価証券報告書
「しかし、米国の保護主義政策から発展した米中貿易摩擦問題の深刻化が懸念され、景気の先行き不透明感が増した状況が続いております。」
米中貿易摩擦問題について、従来の影響懸念から深刻化への懸念に変わり、景気の先行き不透明感が増したと記載されている。 - FY2018-Q2再定義有価証券報告書
「しかし、米国の保護主義政策から発展した米中貿易摩擦問題による企業業績への影響等が懸念され、先行き不透明な状況が続いております。」
先行き不透明感は継続しているが、従来の米国保護主義政策への懸念が、米中貿易摩擦問題による企業業績への影響懸念として具体化されている。 - FY2018-Q1再掲有価証券報告書
「しかし、米国の保護主義政策や一部地域での地政学的リスク等への懸念から、先行き不透明な状況が続いております。」
米国の保護主義政策および一部地域の地政学的リスクを背景とする先行き不透明感が引き続き記載されている。 - FY2017-Q3再定義有価証券報告書
「しかし、米国新政権の政策動向、一部地域での地政学的リスク等への懸念から、先行き不透明な状況が続いております。」
先行き不透明感は継続しているが、従来の英国のEU離脱問題等に代わり、米国新政権の政策動向と一部地域の地政学的リスクが懸念要因として示されている。 - FY2017-Q2再掲有価証券報告書
「しかし、英国のEU離脱問題や米国新政権の動向等への懸念から、依然として先行き不透明な状況が続いております。」
英国のEU離脱問題や米国新政権への懸念を背景とする先行き不透明感が引き続き記載されており、リスクの実質的な変更はない。 - FY2017-Q1再掲有価証券報告書
「しかし、英国のEU離脱問題や米国の新政権による政策への懸念等から、依然として先行き不透明な状況が続いております。」
英国のEU離脱問題に加えて米国の新政権の政策への懸念が挙げられ、先行き不透明感が引き続き記載されている。 - FY2016-Q3再掲有価証券報告書
「中国を中心とした海外経済の減速、英国のEU離脱問題等により円高・株安も進行し、依然として先行き不透明な状況が続いております。」
海外経済の減速や英国のEU離脱問題、円高・株安による先行き不透明感が引き続き記載されており、実質的な変更はない。 - FY2016-Q2初出有価証券報告書
「中国を中心とした海外経済の減速、英国のEU離脱問題等により円高・株安も進行し、先行き不透明な状況が続いております。」
海外経済の減速や英国のEU離脱問題を背景に、円高・株安が進行している状況を事業環境上のリスクとして記載している。