筆頭株主の経営方針や株主構成の変更により、協力関係を前提とした事業運営や経営方針に影響が生じるリスク。株式売却による市場需給、大株主の議決権支配、親会社への継続的依存とは異なり、筆頭株主の方針変更を起点とする事業運営への波及を扱う。