景気や物価・通商政策、競争環境、天候不順など複数の外部要因が、消費者の購買行動や商品需要を通じて業績を変動させるリスク。特定の費用増や個人消費低迷だけでなく、競合と天候の影響を含む複合的な業績変動を扱う。