営業活動によるキャッシュ・フローと投資活動によるキャッシュ・フローの合計であるフリー・キャッシュ・フローがマイナスとなり、その後黒字化しても規模が縮小するテーマ。具体的な投資・買収・配当などの原因を特定しない。