海運3社を同じ箱で見るべきでないという指摘があり、日本郵船は物流が比重として大きいこと、商船三井はエネルギー輸送と不動産が柱であること、川崎汽船はセグメント内訳の開示が不足しているとの見方が示されています。
3社はマクロ経済の影響を受けつつも、事業構造は大きく異なるとされます。泉田氏は、個社の戦略をマクロ環境と結びつけて理解する重要性を指摘しています。
日本郵船は物流の比重が極めて大きいとされ、商船三井はエネルギー輸送と不動産が独自の柱になっていると報じられています。
川崎汽船についてはセグメントの内訳開示が不足しており、従業員配置データだけでは事業の強みを判断しにくいとされます。海運株を読む際は、利益の数字だけでなくどの事業が稼ぎ出しているかという事業構造にも注目すべきとされます。
決算発表時には各社が注力するセグメントの動向を個別に確認することが重要だとされます。
本稿で挙げられている参考資料にはIRデータブックや有価証券報告書、政府資料などが含まれており、3社の比較分析の根拠とされています。