韓国公正取引委員会、FCCLのM&Aに待った 中国企業が「機会をうかがう」…技術流出の懸念

韓国の公正取引委員会は日系素材企業のFCCL事業部をAffirma Capitalが買収する内容の企業結合申告を受理してから1年以上審査を継続しており、承認を先送りしている。対象は東レ先端素材のフレキシブル銅張積層板（FCCL）事業部で、買収額は約1,200億ウォン（約130億円）と伝えられる。

委員会は競争制限を懸念しているが、業界関係者はこの市場が全体の3%にとどまり、代替技術も存在することから過度な規制だとの批判を示している。Affirma CapitalはすでにFCCL製造業者のFlexionを買収済みであり、東レ先端素材の事業部を加えた場合の市場シェアが60%を超える可能性があるとの指摘もある。

FCCLはスマートフォンやテレビのディスプレイ向けの核心材料で、スパッタリング方式の製造が中心だが、全体市場に占める同方式の比率は2～3%程度とされる。市場の広がりを考えると、COFなど他技術への代替が進む可能性があり、参入障壁は高くないとの見方もある。

この遅延を機に複数の中国企業が東レ先端素材への接触を強めており、FCCL事業部の売却が破談に向かうとの観測も浮上している。業界では中国企業による事業再編が進むことでディスプレイ市場の勢力図に影響が生じる可能性があるとの懸念が広がっている。