日銀は「2％インフレの定着」をどう見極めるつもりなのか、世界と日本の物価を変える3つの動きから読み解く

日銀が基調的なインフレ率2％の定着をどう見極めるかを、世界経済の物価環境の構造変化という観点から分析している。新たな需要創出要因として、生成AIの急速な技術革新、グローバル・サプライチェーンの分断、先進国の移民制限の3つが挙げられている。

生成AIの発展はデータセンターやAIインフラの需要を拡大させ、電力需要の拡大を伴う一方で、イノベーションが生み出す需要を抑制する力よりも大きく需要を刺激する可能性があると説明されている。ジェボンズのパラドックスの観点から、効率化が需要を抑えず逆に喚起する現象が現在も起きていると指摘されている。

また、グローバル・サプライチェーンの分断や移民規制は供給側の制約を通じて物価へ影響を与え得るとの見方が示され、インフレが一時的な揺り戻しではなく恒常化する時代が訪れる可能性があると整理されている。

日銀が目標とする2％インフレの安定的実現には、コストや賃金、金利の動向が直結するとの見方が示され、物価上昇の影響は企業・個人の経済行動にも波及することが述べられている。