BitMEX閉鎖：10億ドル売却交渉が破談した理由

BitMEXは事業を閉鎖する方針を固めるまで約2年間、買収候補の探索を続けていた。しかし、共同創業者の Arthur Hayes 氏、Ben Delo 氏、Samuel Reed 氏が依然として株式の大半を保有する支配権の問題が障害となり、買収側は株式構造を組み替えにくいと判断した。Broadhaven と共同でExodus など複数の買収候補を含む検討を進めていたが、正式な入札の有無は明確でなかった。

取引活動の減少も交渉を難しくした。BitMEXの市場シェアが縮小する中、買い手はデリバティブ取引の支配力が低下した状況での評価を避け、通常の対価支払い条件を満たしにくい状況となった。BitMEXは2016年にXBTUSD無期限スワップを導入して無期限先物の形を確立したが、現在は競合プラットフォームが優位に立ち、成長段階の評価が難しくなっていた。

この状況下、HDR Global Trading は戦略的レビューを経て売却を断念し、事業の閉鎖を発表した。新規アカウント登録は停止され、9月23日に完全閉鎖の予定。BitMEXは顧客の担保留保とインサイダー取引をめぐる訴訟にも直面しており、買収の機会を失ったことで市場構造の変化が影響した。

この売却交渉の失敗は、暗号資産取引のM&Aが再び活発化する中で、買い手が求めるのは現収益と安定した所有構造といった実体的な価値であることを示唆している。一方、SBI HoldingsのBitbank買収やBlockFillsの買収など、他社の取引は資産管理や決済インフラの継続性を重視する傾向を示している。BitMEXはブランド力があっても、求められる価格と難しい所有構造を克服できなかった。