自社株買いが株価へ与える影響は？発表翌日には1株も買われない理由・仕組みを解説

自社株買いの発表は、株式の取得枠（上限株数・上限金額・取得期間）を決めるだけで、実際の買付けは別物として進むとされます。枠の消化状況や執行の方法は、ニュースの表層だけで判断せず、月次で提出される自己株式取得状況報告書を通じて実際の買い付けの進捗を追うべきだと説明されます。

月次報告書には何株をいくらでいつ買ったかの足取りが残り、枠の消化ペースを読み解くことで需給の実態を把握できるとされます。2025年度の取得枠は22兆3,250億円で前年度比18%増、1〜5月は16.2兆円と過去最高を更新している一方、件数は減少傾向だと報じられています。

自社株買いの執行には数量・時間・価格・単一ブローカーといった制約があり、決算発表前のブラックアウト期間も存在します。大口枠ほど消化に時間を要し、決算をまたいだ需給の動きが銘柄ごとに異なるとされます。

実務はアルゴリズムで行われ、VWAPを基準に板を追わず直近価格以下の指値を置くなどのルールが組み込まれているとされます。立会外取引のToSTNeT-3を使えば一度に大量を買い付けられる一方、朝の時間帯に実施されることが多いと説明されます。