Altria傘下のCronos、オランダ大麻企業買収 規制の空白

Cronos GroupはCanAdelaarを買収することで、オランダのカンナビス市場における戦略的プレゼンスを拡大する。買収額は約5700万ユーロで、Altriaはこの取引を通じてCanAdelaarの株式の約41%を保有する見込みとされる。クロージングにはBibob審査を含む複数の要因が絡み、最終的な完了時期は2026年9月9日に延長された。

CanAdelaarはフォルネ・アン・ジーを拠点に約5万平方メートルの温室を運用し、2024年売上は1770万米ドル、2025年には4730万米ドルへ増加した。Cronos Groupによる買収は、同社の欧州戦略の強化と市場支配力の拡大を狙う狙いと見られる。

オランダ政府は株主の背景に基づく参加排除規定を欠く法的枠組みを認識しており、Bibob審査は所有構造の変更時の再審査の根拠となるが、健康政策の観点は明示されていない。また、広告禁止や包装規制といった既存の保護措置が指摘され、5.3条の適用についてはカンナビスには適用されないとの見解が示されている。

参加する10の栽培業者のうち2件は海外上場企業の支配下で、CanAdelaarは北米企業の支配下にある施設の例として位置づけられる。今後の統合は、地域モデルプロジェクトや現行規制の運用に影響を及ぼす可能性がある。