メニコン（7780）の株価が下落する理由とは？今後の見通しを徹底解説

メニコンの株価下落の理由は、 marketのコンセンサスを大きく下回る下方修正、成長投資による一時的な費用増、メルスプランの会員数の伸び鈍化の3点に整理できる。2025年3月期の利益予想は当初の70億円から55億円へ下方修正され、2026年期の営業利益予想は市場コンセンサスの102億円を下回っている。

同社は1DAYを軸とするコンタクトレンズの製造・販売を行い、成長投資としてマレーシアの新工場建設や国内外の新製品開発、従業員の賃上げを進めている。これに伴い、利益率が一時的に圧迫されている状況が続く見込みだ。

メルスプランの会員数は約134万人で横ばいが続いており、会員数の伸び鈍化が成長の足かせとなっている。投資実行期間と位置づけられている2026年期まで、費用増加と成長投資の回収時期が焦点となる。

世界的な近視人口の増加とオルソケラトロジーの需要拡大が、今後の市場成長を支える要因として期待されている。加えてマレーシア新工場の稼働と海外売上比率の引き上げ（2026年期に35%へ予定）が、グローバル展開の鍵となるだろう。

中期計画では投資実行期間が続くものの、世界市場での存在感を高められるかが中長期の成長を左右する。株主還元に関しては優待制度を含む施策を検討しており、実質的な利回りの観点も注目点となる。