第1四半期は営業利益先行だが、経常・最終利益は一過性費用で減益

2027年3月期第1四半期は、営業収益24,151百万円、営業利益702百万円となり、それぞれ前年同期比5.0％増、16.5％増だった。営業利益率も前年同期の約2.62％から約2.91％へ上昇している。通期営業収益予想96,800百万円に対する売上進捗率は約24.9％、営業利益予想2,150百万円に対する進捗率は約32.7％で、営業利益だけを見れば四半期経過率25％を上回るスタートである。

一方、経常利益は591百万円、親会社株主に帰属する四半期純利益は364百万円にとどまり、前年同期比ではそれぞれ7.5％減、17.5％減となった。会社説明では、自己株式の公開買付けおよび第三者割当に伴う費用145百万円が経常利益を押し下げ、店舗閉鎖損失22.830百万円が純利益を押し下げたとしている。前期通期でも、営業利益は2,133百万円と5.9％減だった一方、経常利益は2,374百万円と0.3％増にとどまり、営業外・特別項目が利益の見え方を左右している。

自己株式の公開買付けと神戸物産への第三者割当は7月15日に完了しており、取引関連費用が第1四半期だけのものなのか、H1にも追加費用や関連税効果が残るのかが重要になる。次回は営業利益の前年同期比が0％以上を維持できるかだけでなく、経常利益と純利益が前年同期比プラスへ戻るか、店舗閉鎖損失が22.830百万円から増加しないかを確認する必要がある。