3Q時点では通期計画に概ね沿うが、4Qで残額達成が必要

2026年9月期第3四半期累計の対象期間は2025年10月1日から2026年6月30日までで、売上高は12,220.905百万円、営業利益は3,026.718百万円でした。会社が示す通期予想は売上高16,494百万円、営業利益3,942百万円であり、進捗率は売上高74.1％、営業利益76.8％です。9か月経過時点の単純な目安である75％と比べると、売上高はやや下回る一方、営業利益は約1.8ポイント上回っています。

通期計画から逆算すると、第4四半期に必要な売上高は4,273.095百万円、営業利益は915.282百万円です。前年の2025年9月期実績は売上高15,846百万円、営業利益3,780百万円だったため、今回の通期予想は売上高で4.1％増、営業利益で4.3％増を見込む比較的穏当な計画です。次回決算では、単に通期予想を達成したかだけでなく、4Qの売上高が前年同期の水準をどの程度上回ったか、また営業利益の増加が売上成長を継続して上回ったかを確認する必要があります。

第3四半期決算では、直近の業績予想に修正はありませんでした。したがって、FY2026の最終決算では、売上高16,494百万円と営業利益3,942百万円に対する実績差額を明確に見ることができます。一方、同社は学習塾事業の単一セグメントであり、セグメント別の売上高・利益は開示していません。4Qの残額をどの部門、地域、校舎の増収で埋めたのかは、財務数値だけでは検証できない点に注意が必要です。

確認すべき論点は、計画達成の有無に加え、利益率を維持したまま達成したかです。第3四半期累計の営業利益率は約24.8％で、前年同期の約24.1％から約0.6ポイント改善しています。売上高の未達を値上げや一時的な費用減で補ったのか、生徒数増加と校舎稼働率の改善が通期でも続いたのか、最終決算で増減要因の金額または事業指標が追加開示されるかを追跡します。