通期予想は売上横ばい・営業減益で、上期の単純進捗が焦点

FY2026は売上高16,653百万円、営業利益7,263百万円、親会社株主に帰属する当期純利益4,313百万円で着地した。これに対し、FY2027の会社予想は売上高16,643百万円、営業利益6,895百万円、経常利益7,095百万円、純利益4,539百万円である。売上高はほぼ横ばいである一方、営業利益は368百万円、5.1％の減少を見込む。単純計算の営業利益率もFY2026実績の43.6％からFY2027予想の41.4％へ約2.2ポイント低下する。\n\nFY2027-Q1実績は売上高4,084百万円、営業利益1,707百万円、経常利益1,764百万円、純利益1,199百万円で、前年同期比ではそれぞれ3.3％増、1.8％増、3.1％増、4.5％増となった。通期予想に対する進捗率は売上高24.5％、営業利益24.8％であり、四半期が通期の4分の1を経過した時点の単純な目安には近い。会社も通期業績予想を修正しておらず、現時点では計画線上のスタートと評価できる。\n\n次回の第2四半期累計では、通期予想の50％に当たる売上高8,322百万円、営業利益3,448百万円が単純進捗の目安になる。ただし、同社は製品導入、法改正対応、選挙案件などの計上時期によって四半期ごとの振れが生じ得るため、50％を下回っただけで直ちに計画未達とは判断しない。重要なのは、下期偏重を示す具体的な案件や費用計画が説明されるか、営業利益の進捗が売上高に比べて大きく遅れないかである。\n\nFY2027予想では純利益だけが4,539百万円、前年実績比5.2％増となっている。営業利益が減少する一方で純利益が増える理由について、前期に発生した投資有価証券評価損の反動をどの程度織り込んでいるかは、次回決算で確認すべき論点である。また、年間配当予想は77円で、FY2026実績の73円から4円増配となる計画であり、利益予想と還元姿勢の組み合わせにも注目したい。