FY2027予想の営業黒字化は、M&A・新規事業を含む急拡大計画の実現性が焦点

FY2026の連結売上高は1,850.5百万円と前期比0.3％増にとどまった一方、営業損失は52.2百万円、経常損失は98.6百万円、親会社株主に帰属する当期純損失は105.9百万円まで拡大した。売上高営業利益率もマイナス2.8％となっており、売上規模が維持されたにもかかわらず、コストと先行投資を吸収できていない点がFY2027-Q1の出発点である。

会社はFY2027について売上高3,600百万円、営業利益60百万円、経常利益50百万円、純利益30百万円を予想している。売上高はFY2026実績から約94.5％増となり、営業利益率は約1.7％まで回復する計画である。ただし、FY2027のセグメント別売上高・利益の予想内訳は開示されておらず、3,600百万円のうち既存の直営サロン、BSサロン、ヘアメイク、美容室支援、キャリアデザイン、買収会社、新規AI・DX事業がそれぞれいくらを担うのかは確認できない。

FY2026末の営業活動によるキャッシュ・フローは71.5百万円の支出、投資活動によるキャッシュ・フローは129.3百万円の支出で、財務活動による131.8百万円の収入が資金流出を補う構図だった。さらに、営業損失と営業CF赤字を背景に、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせる状況が存在すると説明されている一方、短信の継続企業の前提に関する注記自体は該当事項なしとされている。この差異を踏まえ、Q1では営業損益だけでなく、現金・借入金・自己資本比率の推移を併せて見る必要がある。

FY2027-Q1は、2026年7月に実施した約10億円の新株式発行、全行使時に約35億円を見込む新株予約権、オアシスLHの51％取得などが初めて通期業績に反映される期間である。したがって、前年同期の売上高456百万円と営業損失14百万円を基準に、単なる費用削減による黒字化なのか、買収・新規事業による売上の積み上げが始まったのかを、会社がどの程度分解して説明するかが重要になる。