上期は売上先行、Q3で通期計画超過と利益率回復を確認

上期の売上高は3,008,875千円、営業利益は636,960千円、経常利益は653,174千円、親会社株主に帰属する中間純利益は456,491千円だった。通期予想は売上高5,454百万円、営業利益1,355百万円、経常利益1,362百万円、純利益940百万円であり、単純な進捗率はそれぞれ55.2％、47.0％、48.0％、48.6％となる。売上高は半期経過時点の50％を上回る一方、営業利益は50％を下回っており、上期時点では増収の方が利益より先行している。

第1四半期の売上高は1,460百万円、営業利益は373百万円だった。決算説明資料では、第2四半期単独の売上高は約15.4億円、営業利益は約2.6億円、営業利益率は17.0％とされ、営業利益は前年同期比で1.5％減少した。上期累計の営業利益率は約21.2％であり、四半期単独では投資負担などにより利益率が低下しているため、Q3でこの低下が一時的なものか、下期にも続く構造的なものかが焦点になる。

Q3時点で通期計画に対する75％進捗を達成するには、上期から売上高約1,082百万円、営業利益約379百万円を積み上げる必要がある。特に営業利益は、上期の広告投資や人材投資を吸収しながら、Q3単独で少なくとも約3.8億円を確保できるかが一つの目安になる。次回決算では、四半期単独と累計の双方で売上高・営業利益・営業利益率を開示し、通期予想の据え置きが保守的な判断なのか、追加投資を織り込んだ結果なのかを確認したい。