通期計画の達成には第4四半期の急回復が必要

FY2026年9月期第3四半期累計の売上高は2,145百万円、営業利益は124百万円だった。通期予想は売上高3,150百万円、営業利益230百万円であるため、進捗率は売上高68.1％、営業利益54.3％となる。第3四半期終了時点では通期の75％が経過しているため、売上高よりも営業利益の進捗遅れが大きく、利益面では第4四半期への依存度が高い。

単純計算では、通期計画の達成に必要な第4四半期の売上高は1,005百万円、営業利益は106百万円である。前期の第4四半期は、通期売上高2,816.6百万円から第3四半期累計2,192.9百万円を差し引くと約623.6百万円、営業利益は通期190.3百万円から第3四半期累計195.6百万円を差し引くと約マイナス5.2百万円だった。したがって、今期第4四半期には前年同期比で売上高を約61％増やし、営業損益を約111百万円改善する計算になる。

会社は、第4四半期について、totonoのユーザー基盤拡大に伴うストック収益の積み上がりと、先行投資費用の一巡を見込んでいる。一方、通期計画に織り込んだサービス移行の完了時期、ストック収益の金額、M&A費用やAI研究開発費の第4四半期負担額は具体的に開示されていない。第3四半期決算では通期予想を据え置いたが、残り3か月で必要な利益額の説明は定量化されていない。

次回のFY2026通期決算では、第4四半期単独の売上高・営業利益を明示し、計画達成の要因をtotono、スマサポサンキューコール、その他の新規施策に分けて確認したい。特に、第4四半期営業利益106百万円が、売上総利益の回復、先行投資の減少、または一時的な収益によるものかを確認する必要がある。通期予想の達成だけでなく、FY2027に向けて第4四半期の利益水準が再現可能かが重要である。