出店加速で増収を狙う一方、FY2027は利益率の伸び鈍化を検証

FY2026は売上高2,206億38百万円、営業利益109億85百万円、経常利益111億57百万円、親会社株主に帰属する当期純利益78億75百万円となり、前年同期比ではそれぞれ9.9％増、13.7％増、12.7％増、11.4％増だった。集中出店とドミナントエリア構築が増収の中心で、期末店舗数はR店506店舗、大型店28店舗の合計534店舗まで拡大している。

一方、FY2027の会社予想は売上高2,440億円、営業利益120億円、経常利益121億円、純利益82億円である。売上高は前期比10.6％増、営業利益は9.2％増、経常利益は8.4％増、純利益は4.1％増の計画で、売上成長に対して利益の伸びはやや鈍化する。営業利益率はFY2026実績の5.0％に対し、FY2027予想では約4.9％となる計算であり、出店初期費用や人件費、減価償却費を吸収できるかが焦点になる。

FY2027は新規出店75店舗、純増70店舗を計画し、店舗数604店を目標としている。年間75店舗を単純に4四半期へ配分すると、Q1の新規出店は18〜19店舗が一つの進捗目安になるが、出店時期には季節性があり、この数字を会社の四半期計画とみなすことはできない。次回決算では、実際の新規出店数、退店数、改装数に加え、既存店売上高が計画前提の3.5％増に届いたか、出店による増収が粗利・営業利益にも波及したかを確認する必要がある。