通期予想は公表されたが、第1四半期は利益進捗が売上を下回る

2027年3月期第1四半期の売上高は35,278百万円で前年同期比4.9％減、営業利益は2,035百万円で同19.2％減、経常利益は1,715百万円で同27.9％減、親会社株主に帰属する四半期純利益は1,116百万円で同30.4％減となった。前年同期に大型分譲マンションの竣工・引渡しがあった反動が、全体の減収減益を主に説明している。

一方、今回の決算では、期初に未定としていた2027年3月期の通期予想が、売上高145,000百万円、営業利益9,100百万円、経常利益7,000百万円、純利益4,600百万円として公表された。第1四半期の進捗率は売上高24.3％、営業利益22.4％、経常利益24.5％、純利益24.3％であり、売上高・経常利益・純利益は四半期単純按分の25％に近いが、営業利益だけがやや遅れている。

前期の2026年3月期は売上高138,332百万円、営業利益8,294百万円であり、今回の通期予想は売上高で前期比4.8％増、営業利益で9.7％増を目指す内容である。会社は第1四半期の着地を「概ね計画通り」と評価しているものの、前年同期の高い分譲マンション売上を下回ったうえで通期増益を目指すため、下期に引渡しと利益をどの程度積み上げるかが重要になる。

次回のFY2027-H1では、売上高は少なくとも72,500百万円、営業利益は4,550百万円程度が通期予想の50％に相当する目安となる。ただし、不動産販売は下半期、とくに年度末に引渡しが集中しやすいため、単純な50％未達だけで判断せず、分譲マンションの引渡し戸数、自由設計住宅の増加、住宅流通と賃貸・管理の利益寄与を併せて確認する必要がある。