第3四半期累計はおおむね計画線上だが、営業利益は通期目標に未達ペース

2026年8月期第3四半期累計の売上高は3,522百万円、営業利益は94百万円で、前年同期比はそれぞれ0.1％増、1.4％増でした。売上高営業利益率は約2.67％で、売上規模は横ばいに近い一方、営業段階では黒字を維持しています。ただし、経常利益は79百万円で前年同期比36.6％減、親会社株主に帰属する当期純利益は81百万円で同32.3％減となり、営業利益以降の利益の伸びは限定的です。

会社が示している通期予想は、売上高4,800百万円、営業利益150百万円、経常利益140百万円、親会社株主に帰属する当期純利益120百万円です。第3四半期累計の進捗率は売上高73.4％、営業利益62.7％、経常利益56.4％、純利益67.5％となります。単純計算では、第4四半期に売上高1,278百万円、営業利益56百万円、経常利益61百万円、純利益39百万円が必要であり、売上高に比べて営業利益の積み上げが相対的に重い構図です。

四半期累計の推移では、第1四半期の売上高1,028百万円・営業利益6百万円から、中間期の売上高2,371百万円・営業利益58百万円、第3四半期累計の売上高3,522百万円・営業利益94百万円へ進みました。中間期時点では売上高が通期予想の49.4％、営業利益が38.7％でしたが、第3四半期で営業利益の進捗率は62.7％まで上昇しています。最終四半期は、営業利益の積み上げが一過性要因ではなく、テナント賃料や経費削減によるものかを確認する必要があります。

次回の通期決算では、まず業績予想4,800百万円に対する売上高の着地と、営業利益150百万円を達成するための利益ブリッジを確認したいところです。第3四半期短信では業績予想の修正はなく、補足説明資料や決算説明会も開示されていません。したがって、未達となった場合には、テナント収入、百貨店売上、販管費、固定資産売却益など、売上高・営業利益・経常利益・純利益の各段階で差異要因を分けて開示できるかが重要になります。