売上は計画線だが、上期で営業利益の先行を維持できるか

FY2027-1Q（2026年3月1日から5月31日）の売上高は1,233百万円、前年同期比1.7%増だったのに対し、営業利益は152百万円、同7.8%減だった。通期予想は売上高4,900百万円、営業利益525百万円であり、1Qの進捗率はそれぞれ25.2%、29.0%となる。売上高はほぼ4分の1の進捗だが、営業利益は売上高より約3.8ポイント先行している。

1Qの営業利益率は152百万円を1,233百万円で割った約12.3%で、通期予想の営業利益率約10.7%を上回る。ただし、前年同期比では売上高が増えたにもかかわらず営業利益が減少しており、会社は各種経費と店舗改装に伴う減価償却費等の増加を要因として挙げている。経費増加額や前年同期からの減価償却費増加額は示されていないため、1Qの利益率が通期計画を上回ったことだけでコスト問題が解消したとは判断できない。

通期計画を単純に半分ずつ進める場合、FY2027-H1の目安は売上高2,450百万円、営業利益262.5百万円となる。1Q実績からは、上期目安まで売上高で1,217百万円、営業利益で110.5百万円を積み上げる必要がある。ただし、宴会や婚礼などの季節性はこの計算に反映されていないため、2Qでは単純な50%達成だけでなく、前年同期比の伸び率と累計営業利益率を併せて確認する必要がある。

1Q時点では通期業績予想の修正はなく、売上高4,900百万円、営業利益525百万円、経常利益485百万円、純利益455百万円が維持されている。1Q短信では売上高営業利益率の前年同期比較や、経費増加の内訳は開示されていないため、H1では累計営業利益率、改装関連費用、通期予想の修正有無を確認し、利益の先行が実力によるものか一時的な進捗差かを見極める。